上市公司管理層股權(quán)激勵與企業(yè)績效關(guān)系實證研究.pdf

1、隨著我國資本市場的逐步發(fā)展和公司治理結(jié)構(gòu)的不斷完善，股權(quán)激勵機制在我國上市公司中受到越來越多的關(guān)注。股權(quán)激勵作為一項有效的長期激勵機制，早已在西方發(fā)達國家得到了廣泛認(rèn)同和施行，雖然我國推行較晚，但近年來對我國企業(yè)的發(fā)展和內(nèi)部治理都起到了積極作用。國內(nèi)外學(xué)者對股權(quán)激勵進行了大量研究，在理論和實證方面都取得了十分豐碩的成果，但對股權(quán)激勵與企業(yè)績效之間的關(guān)系仍沒有一致的定論。正是基于此，本文對兩者的相關(guān)關(guān)系進行了探討。
　　 本文在對

2、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀與股權(quán)激勵理論概述的基礎(chǔ)上，從地域、行業(yè)、激勵水平等方面對我國股權(quán)激勵的實施現(xiàn)狀進行了分析。在實證研究中，選取了我國99家實施股權(quán)激勵的上市公司為樣本，以其2010年12月31日的數(shù)據(jù)為研究對象，選取反映企業(yè)償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力和現(xiàn)金流量能力的14項指標(biāo)進行因子分析，得出企業(yè)綜合績效；然后以企業(yè)綜合經(jīng)營績效為因變量、管理層持股比例為自變量、總資產(chǎn)和資產(chǎn)負(fù)債率為控制變量進行回歸分析，研究管理層股權(quán)激勵與企業(yè)