基于資本戰(zhàn)略的市值管理研究——以騰訊為例.pdf

1、市值管理是上市公司基于公司市值信號，主動有意識地運(yùn)用多種科學(xué)、合規(guī)的價(jià)值經(jīng)營方法和手段，達(dá)到公司價(jià)值創(chuàng)造最大化、價(jià)值實(shí)現(xiàn)最優(yōu)化的戰(zhàn)略管理行為。
　　以騰訊（深圳市騰訊計(jì)算機(jī)系統(tǒng)有限公司）為代表的新一代互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)通過綜合運(yùn)用多樣化的資本運(yùn)作手段實(shí)現(xiàn)基于資本戰(zhàn)略的市值管理。騰訊公司2011年設(shè)立投資并購部，打造騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金，基金規(guī)模保持在200億到300億之間，投資的項(xiàng)目數(shù)量超過200家，通過投資、收購或者合作等形式，將產(chǎn)業(yè)觸

2、角伸向了互聯(lián)網(wǎng)各個(gè)領(lǐng)域。騰訊公司作為一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，卻像VC、PE機(jī)構(gòu)一樣投資，當(dāng)界內(nèi)開始審視其背后的投資邏輯時(shí)發(fā)現(xiàn)一般投資機(jī)構(gòu)在作投資決策時(shí)最關(guān)鍵的考量因素是投資回報(bào)率，并會同時(shí)考慮退出問題，而騰訊的投資邏輯更多的是基于資本戰(zhàn)略的投資布局，謀求全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展尤其是互聯(lián)網(wǎng)包括移動互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的營造，并進(jìn)而影響市值，其帶來的直接結(jié)果是近年來騰訊公司的股價(jià)長期保持持續(xù)上漲態(tài)勢。以傳統(tǒng)制造業(yè)為代表的中國本土上市公司在市值管理方面的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)