創(chuàng)業(yè)板市場收益的影響因素研究——基于投資者情緒.pdf

1、傳統(tǒng)金融理論已經(jīng)很難解釋現(xiàn)今市場中發(fā)生的一些異象，而在其基礎之上衍生出的行為金融學則在認定人的行為并不都是理性的前提下，借鑒心理學的既有理論成果，將投資者情緒量化并引入到了市場收益影響因素研究的模型之中，并且成功提供了對一些異象的合理解釋。
　　剛剛成立滿5年的深圳創(chuàng)業(yè)板市場旨在為代表未來的高新技術企業(yè)提供融資渠道，這些公司由于具有高風險的特點，因此有理由相信投資者情緒將會對該市場的交易行為產(chǎn)生更大的影響。
　　本文試圖探求

2、投資者情緒對創(chuàng)業(yè)板市場收益的總體效應和規(guī)模效應，故在借鑒相關參考文獻和行為金融學的理論基礎上，選取投資者信心指數(shù)、封閉式基金折價率等六個變量指標，在剔除宏觀經(jīng)濟的影響后，進行主成分分析并構建了一個投資者情緒綜合指數(shù)，之后將用這一指數(shù)擬合投資者的情緒，以研究其對創(chuàng)業(yè)板市場收益的影響。在實證分析過程中，首先針對不同數(shù)據(jù)進行必要的檢驗，隨后通過回歸分析研究投資者情緒對創(chuàng)業(yè)板市場收益的總體效益和橫截面效應，對數(shù)據(jù)的處理力求精確，以使實證結果更接