高管激勵與公司績效：來自民營上市公司薪酬與股權(quán)的證據(jù).pdf

1、暨南大學(xué)暨南大學(xué)碩士學(xué)位論文士學(xué)位論文題名（中英對照）：高管激勵與公司績效：來自民營上市公司薪酬與股權(quán)的證據(jù)ManagerialIncentivesFirmPerfmance:AnEmpiricalAnalysisBasedOnthePayOwnershipofListedPrivateFirms作者姓名：龍湘萍指導(dǎo)教師姓名及學(xué)位、職稱：張華嘉、博士、副教授學(xué)科、專業(yè)名稱：經(jīng)濟學(xué)、數(shù)量經(jīng)濟學(xué)學(xué)位類型：學(xué)位類型：學(xué)術(shù)學(xué)位學(xué)術(shù)學(xué)位論文提交日

2、期：論文答辯日期：答辯委員會主席：論文評閱人：學(xué)位授予單位和日期：I摘要摘要國家一系列的國企改革政策與行動把建立合理的高級管理人員激勵機制擺到了突出位置。本文對高管薪酬、高管持股與公司績效之間的關(guān)系進(jìn)行了詳細(xì)分析，探索了合理的高管持股比例及股權(quán)激勵形式，以期為企業(yè)建立更合理的激勵機制提供理論指導(dǎo)。首先，本文從單一績效與綜合績效兩個角度考察了高管薪酬對公司績效的敏感度，檢驗現(xiàn)有薪酬激勵的有效性；其中綜合績效指標(biāo)的選取采用主成分分析法，綜合

3、了單績效指標(biāo)——凈資產(chǎn)收益率、每股收益、凈利潤所包含的績效信息。然后在此基礎(chǔ)上分析了高管薪酬與持股對公司績效的影響。得到如下主要結(jié)論：1.高管薪酬對公司績效的變化比較敏感，已體現(xiàn)出與公司績效掛鉤的特征。2.高管薪酬雖然與公司績效具有顯著的正相關(guān)關(guān)系，但是其變動對公司績效的影響有限，持有股權(quán)將對公司績效產(chǎn)生更顯著的影響；3.高管持股與公司績效間呈非線性關(guān)系。每股收益隨著持股比例的增加先上升，然后下降，最后再上升。若想達(dá)到激勵效果，可以使高