虛擬股法律問題研究——以華為公司為例.pdf

1、虛擬股或稱虛擬股權，是指公司根據(jù)內(nèi)部員工的崗位、工齡、績效等因素在企業(yè)內(nèi)部發(fā)行一種相對于真實股票而言的虛擬股票，其持有人可以依據(jù)所持虛擬股份享有稅后利潤分紅權和虛擬股升值所帶來的收益，且員工與公司的相關權利義務由雙方在公司內(nèi)部自行約定的一種新型的激勵制度。虛擬股具有鮮明的特征，主要表現(xiàn)在:股權形式的虛擬化、主體的特定性、權能的單一性、獲得方式的多樣性、分紅方式的靈活性、虛擬股權激勵兼具物質(zhì)激勵與精神激勵二重屬性。虛擬股票類似于股票期權，

2、它是股票期權的一種衍生形式，它們有著共同的理論基礎，但是由于我國法律制度的不完善，股票來源問題難以解決以及資本市場的弱有效性等一系列問題，傳統(tǒng)的股票期權在實施過程中爆發(fā)出諸多問題。而虛擬股由于不發(fā)行真實股票因而合理地解決了股票來源問題，其行權價格也不受資本市場弱有效性的影響，操作程序也簡便易行，故越來越受到高科技企業(yè)的青睞。企業(yè)采用虛擬股制度，既達到了激勵員工、留住核心人才的作用，又實現(xiàn)了公司業(yè)績的可持續(xù)增長。眾所周知，市場經(jīng)濟亦是法治

3、經(jīng)濟，虛擬股制度的運轉需要健全的法律制度予以保障。雖然，我國的《公司法》、《證券法》幾經(jīng)修訂，股東權益保障機制得到了相應的完善，但是作為特殊歷史時期的產(chǎn)物，受制于一定時期的政治、經(jīng)濟、文化等條件，虛擬股制度雖然能夠實現(xiàn)員工利益與企業(yè)利益“雙贏”的目標，但該制度在運行過程中仍然存在諸多法律問題，如虛擬股的發(fā)行極不透明，登記和管理不規(guī)范，回購價格不盡合理，股東資產(chǎn)收益權的行使缺乏可操作性，虛擬股是否可以轉讓與繼承以及是否享有表決權存在爭論等