新常態(tài)下大類資產(chǎn)配置——基于經(jīng)濟周期的分析.pdf

1、從2008年的金融危機以來，我們面臨著全球經(jīng)濟增長放緩的格局，美歐日等國的潛在投資增長在放緩，國內(nèi)經(jīng)濟也面臨新常態(tài)局面。在國內(nèi)經(jīng)濟走向呈現(xiàn)“L型”情況下，各類資產(chǎn)的風險與收益情況必將發(fā)生改變。而隨著金融市場不斷發(fā)展，可投資的大類資產(chǎn)品種愈發(fā)齊全，機構(gòu)投資者和居民持有的可投資資產(chǎn)規(guī)模愈發(fā)龐大，資產(chǎn)收益率輪動速度加快等情況的出現(xiàn)，過去投資者們偏好單一資產(chǎn)投資的配置局面面臨調(diào)整。居民資產(chǎn)需要再配置，機構(gòu)投資找尋收益與風險的平衡點。在投資過程中

2、，如何進行有效的資產(chǎn)配置，滿足不同投資者的需求，具有重要意義。而在宏觀經(jīng)濟不斷波動的過程中，進行資產(chǎn)比例的動態(tài)調(diào)整，實現(xiàn)風險收益的匹配，更是投資者的長期追求。
　　本文依照以上思路，首先描述了當期居民和機構(gòu)投資者資產(chǎn)配置的現(xiàn)狀，以及他們在面對經(jīng)濟新常態(tài)下需要進行資產(chǎn)配置的趨勢。之后，通過介紹國外研究成果和研究國內(nèi)資產(chǎn)的歷史表現(xiàn)，詳細闡述了大類資產(chǎn)配置的必要性和現(xiàn)實價值。在理論概述方面，本文介紹了經(jīng)典的經(jīng)濟周期理論和四種資產(chǎn)配置模型