基于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)度值的多因子模型選股策略研究.pdf

1、中國(guó)金融市場(chǎng)正處于開放和創(chuàng)新的高速發(fā)展期，作為量化投資重要部分的量化選股策略逐漸被越來(lái)越多的投資者所重視。由于股票收益與投資行為受到了各種復(fù)雜因素的影響，將我國(guó)股市構(gòu)建成復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行分析并與量化投資中常用的多因子模型相結(jié)合，尋找新的影響因子，對(duì)于幫助投資者形成正確的投資理念和策略，促進(jìn)我國(guó)金融市場(chǎng)健康發(fā)展有著重要的理論和實(shí)際意義。
　　本文的核心研究思路是構(gòu)建股票市場(chǎng)復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)，并基于經(jīng)典的Fama-French三因子模型，添加復(fù)雜

2、網(wǎng)絡(luò)中的關(guān)鍵指標(biāo)——度值作為第四個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子，得到全新的多因子模型。以該模型作為基礎(chǔ)進(jìn)行選股策略研究，并將所得出的選股策略進(jìn)行歷史數(shù)據(jù)回測(cè)來(lái)驗(yàn)證策略的有效性。最終得出以下結(jié)論:
　　首先，本文對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)在2009年至2017年間是否存在規(guī)模效應(yīng)、價(jià)值效應(yīng)和度值效應(yīng)進(jìn)行驗(yàn)證。結(jié)果表明在樣本期間我國(guó)除了存在規(guī)模效應(yīng)和價(jià)值效應(yīng)之外，作為新增風(fēng)險(xiǎn)因子的度值，也存在著較為明顯的度值效應(yīng)。
　　其次，對(duì)于模型中各個(gè)單因子和改進(jìn)后的多因