基于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)度值的多因子模型選股策略研究.pdf

1、中國金融市場正處于開放和創(chuàng)新的高速發(fā)展期，作為量化投資重要部分的量化選股策略逐漸被越來越多的投資者所重視。由于股票收益與投資行為受到了各種復(fù)雜因素的影響，將我國股市構(gòu)建成復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行分析并與量化投資中常用的多因子模型相結(jié)合，尋找新的影響因子，對于幫助投資者形成正確的投資理念和策略，促進(jìn)我國金融市場健康發(fā)展有著重要的理論和實際意義。
　　本文的核心研究思路是構(gòu)建股票市場復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)，并基于經(jīng)典的Fama-French三因子模型，添加復(fù)雜

2、網(wǎng)絡(luò)中的關(guān)鍵指標(biāo)——度值作為第四個風(fēng)險因子，得到全新的多因子模型。以該模型作為基礎(chǔ)進(jìn)行選股策略研究，并將所得出的選股策略進(jìn)行歷史數(shù)據(jù)回測來驗證策略的有效性。最終得出以下結(jié)論:
　　首先，本文對我國股票市場在2009年至2017年間是否存在規(guī)模效應(yīng)、價值效應(yīng)和度值效應(yīng)進(jìn)行驗證。結(jié)果表明在樣本期間我國除了存在規(guī)模效應(yīng)和價值效應(yīng)之外，作為新增風(fēng)險因子的度值，也存在著較為明顯的度值效應(yīng)。
　　其次，對于模型中各個單因子和改進(jìn)后的多因