多因子模型選股的實證研究.pdf

1、量化投資是最近十多年來國際投資屆興起的一個前沿的投資方法，國內投資者也開始日益關注量化投資，并且量化產品的發(fā)行數量也在逐漸增加，但從目前國內的量化基金產品數量與市場表現來看，量化投資的應用與發(fā)展在我國資本市場仍然處于起步階段。量化選股則是利用數量化方法構建股票投資組合，并期望得到穩(wěn)定的高收益的投資行為。其中多因子量化選股模型是當前應用比較廣泛的一種模型，它的優(yōu)點是能夠綜合多個因素及各種信息獲得一個選股結果，直觀易懂并且表現相對穩(wěn)定，因為

2、在不同市場周期及市場環(huán)境下，總有一些影響因子會發(fā)揮作用。
　　本文基于Matlab，Eviews等軟件并采用wind數據庫分別使用打分法以及回歸法構造了兩個多因子選股模型，并根據實際的需要從截面數據和時間序列數據這兩種不同的維度對因子的有效性進行了檢驗和說明。其中回歸法中借助了面板數據模型預測收益，并將其產生的投資組合收益率同基準收益率進行比較，為機構投資者的投資決策提供參考。本文主要偏重于多因子模型的實踐與應用，對目前理解和正確