基于生態(tài)學(xué)視角的多層次資本市場法律制度體系研究.pdf

1、資本市場是由多層次資本市場構(gòu)成的市場體系,其發(fā)展?fàn)顩r取決于法律制度設(shè)計與建設(shè)的成敗。我國資本市場法律制度設(shè)計和建設(shè)主要依靠從域外引進(jìn)并“嵌入式”移植到原有制度環(huán)境,法律制度理論研究主要針對具體制度和程序的技術(shù)性問題,在許多基礎(chǔ)性、本土性問題尚未厘清情況下,域外觀念、知識和經(jīng)驗的引進(jìn)和借鑒已經(jīng)紛至沓來,呈現(xiàn)“碎片化”繁榮。然而,由于制度環(huán)境、意識形態(tài)、文化傳統(tǒng)、企業(yè)結(jié)構(gòu)等方面的差異,導(dǎo)致很多法律制度引進(jìn)以后出現(xiàn)功能變異,并在制度變遷過程中

2、不斷自我強(qiáng)化,形成“制度陷阱”,演化為制約資本市場發(fā)展障礙。問題不僅如此,近十年來全國上下不斷掀起“建立多層次資本市場”熱潮,市場各方也為此付出了巨大努力卻收效甚微,資本市場多層次化發(fā)展推進(jìn)艱難,法律制度內(nèi)生繁衍機(jī)能脆弱。
　　上述現(xiàn)象表明,我國資本市場法律制度存在系統(tǒng)性不協(xié)調(diào)和整體性功能異化等諸多的問題,迫切需要從資本市場應(yīng)有建構(gòu)理念確定法律制度功能,進(jìn)而確定法律制度的體系性研究。關(guān)于這方面的研究,是我國國情下“嵌入式”法律制度

3、移植所導(dǎo)致的特殊現(xiàn)實需求,國內(nèi)外沒有可用之理論或可鑒之經(jīng)驗?？档掠芯涿?“每當(dāng)理智缺乏可靠論證的思路時,類比這個方法往往能指引我們前進(jìn)?！痹从谙日艿闹更c,考慮到生態(tài)學(xué)整體性、系統(tǒng)性研究生態(tài)系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)、功能和演替的理論和方法比較成熟,已廣泛運(yùn)用于經(jīng)濟(jì)學(xué)、社會學(xué)、教育和城市規(guī)劃等領(lǐng)域理論研究和社會實踐,以生態(tài)學(xué)視角類比研究多層次資本市場法律制度體系的應(yīng)然性構(gòu)建的規(guī)律性問題,可以探索解決我國資本市場法律制度在系統(tǒng)性、功能性等方面存在弊端和問

4、題的路徑。
　　基于此,本論文按照“探索規(guī)律—驗證規(guī)律—運(yùn)用規(guī)律”的邏輯順序展開。內(nèi)容設(shè)計為四部分:第一部分為第一章,討論類比研究方法,建立研究模型,構(gòu)建本論文研究的邏輯基礎(chǔ);第二部分包括第二、三、四、五章,探索多層次資本市場法律制度體系的應(yīng)然性構(gòu)建規(guī)律和方法;第三部分為第五章,以美國資本市場法律制度體系為實證進(jìn)行生態(tài)學(xué)考察,檢驗構(gòu)建規(guī)律,探索構(gòu)建經(jīng)驗;第四部分為第七章,以生態(tài)學(xué)類比研究的應(yīng)然性構(gòu)建規(guī)律和美國資本市場法治實踐經(jīng)驗為

5、參照系,對我國多層次資本市場法律制度體系進(jìn)行全方位透視,指出其生態(tài)缺陷,并提出生態(tài)優(yōu)化設(shè)想。具體內(nèi)容設(shè)計如下:
　　第一章:多層次資本市場法律制度體系的生態(tài)學(xué)邏輯基礎(chǔ)。經(jīng)過對類比研究方法的科學(xué)性和資本市場具有的生命特質(zhì)分析,說明以生態(tài)學(xué)類比研究多層次資本市場法律制度具有邏輯上的可行性。通過功能結(jié)構(gòu)和依存關(guān)系的對比篩選,確定“林地生物群落”為研究模型,并解讀群落模型的概念、內(nèi)涵和邊界,以此構(gòu)建多層次資本市場法律制度體系研究的生態(tài)學(xué)邏

6、輯基礎(chǔ)。在此基礎(chǔ)上,以近年來世界金融監(jiān)管的法治實踐,驗證了以群落模型研究多層次資本市場法律制度體系思路和方法的正確性。
　　第二章:多層次資本市場法律制度體系的生態(tài)環(huán)境。承擔(dān)孕育資本市場產(chǎn)生和發(fā)展環(huán)境功能的法律制度既是其他法律制度賴以存在和發(fā)揮功能的關(guān)鍵因子,也是法律制度體系的重要組成部分。生態(tài)學(xué)認(rèn)為,限制性環(huán)境因子對物種的生存和發(fā)展其決定性的作用,種群數(shù)量取決于環(huán)境提供的生態(tài)幅寬度,物種能否有效抵御環(huán)境風(fēng)險取決于其內(nèi)穩(wěn)定狀態(tài)。類

7、比研究發(fā)現(xiàn),資本市場產(chǎn)生和發(fā)展的限制因子是市場主體的趨利性,其功能性選擇為產(chǎn)權(quán)法律制度;資本市場發(fā)展?fàn)顩r與投資者數(shù)量和質(zhì)量休戚相關(guān),能夠?qū)崿F(xiàn)投資者生態(tài)幅狀況改善功能的是投資者保護(hù)制度;資本市場可持續(xù)發(fā)展依賴于公司內(nèi)穩(wěn)定狀況,能夠?qū)崿F(xiàn)這一功能性要求的是公司治理法律制度。以上述三種法律制度有機(jī)組合,就可以構(gòu)建多層次資本市場法律制度體系的生態(tài)環(huán)境。
　　第三章:多層次資本市場法律制度體系的生態(tài)架構(gòu)。在生態(tài)環(huán)境中誕生的資本市場,天然具有多

8、層次發(fā)展趨向,法律制度配置應(yīng)符合其架構(gòu)特征。生態(tài)學(xué)認(rèn)為,群落發(fā)展形成的空間結(jié)構(gòu)必然呈現(xiàn)垂直分布現(xiàn)象,種群營養(yǎng)級習(xí)性隨食物鏈延伸發(fā)生衍變現(xiàn)象。類比研究發(fā)現(xiàn),資本市場理想層級分布是四層級金字塔狀態(tài),從法域?qū)傩詠砜?資本市場法律關(guān)系與民法的主體平等、契約自由、誠實信用、公序良俗、權(quán)利不得濫用等基本特質(zhì)相契合,隨著層級從塔底到塔頂上升,法律關(guān)系逐漸與經(jīng)濟(jì)法的權(quán)利主體具體性、客體廣泛性、權(quán)力配置傾斜性、權(quán)利行使的正外部性和保護(hù)主體多元性等基本特質(zhì)

9、相契合,刑法規(guī)制重點從防止欺詐衍變?yōu)榉婪断到y(tǒng)性風(fēng)險、維護(hù)整體安全性。以民法、經(jīng)濟(jì)法、刑法予以有針對性地組合配置,就可以構(gòu)建多層次資本市場法律制度體系的生態(tài)架構(gòu)。
　　第四章:多層次資本市場法律制度體系的生態(tài)組織。資本市場的強(qiáng)大生命力來源于市場主體自由公平競爭,各層級市場形態(tài)是競爭過程中自然選擇的結(jié)果,法律制度對市場主體權(quán)利和義務(wù)的匹配應(yīng)符合這種組織特征。類比研究發(fā)現(xiàn),群落競爭原理與轉(zhuǎn)板法律制度、捕食和寄生原理與投資者適當(dāng)性法律制度

10、、協(xié)同進(jìn)化原理與誠信法律制度分別具有高度契合性,以上述三種法律制度有機(jī)組合,就可以構(gòu)建多層次資本市場法律制度體系的生態(tài)組織。
　　第五章:多層次資本市場法律制度體系的生態(tài)演替。法律制度變遷遵循其內(nèi)在邏輯規(guī)律,資本市場法律制度體系演替具有耦合現(xiàn)象。生態(tài)學(xué)認(rèn)為,群落演替動力來源于種群競爭優(yōu)勢改變,群落演替具有一定的順序性和方向性,演替穩(wěn)定狀態(tài)是形成頂級群落。類比研究發(fā)現(xiàn),資本市場多層次發(fā)展的內(nèi)生動力在于市場創(chuàng)新,順應(yīng)這一趨勢的法律制度

11、體系演替的內(nèi)生動力機(jī)制是立法程序公正及市場化;在資本全球化配置內(nèi)生動力和國際競爭外部壓力下,世界資本市場終將實現(xiàn)一體化,順應(yīng)這一趨勢的法律制度體系演替的外生動力機(jī)制和趨向是國際化。
　　第六章:美國資本市場法律制度體系的生態(tài)學(xué)考察。美國資本市場法律制度體系符合生態(tài)學(xué)規(guī)律主要表現(xiàn)在:市場經(jīng)濟(jì)傳統(tǒng)體制下完備的產(chǎn)權(quán)法律制度,無處不在的權(quán)利保護(hù)制度和健全的公司治理制度,造就了得天獨厚的法律制度環(huán)境;自然發(fā)展的金字塔架構(gòu),公法、私法配置適當(dāng)

12、,政府與市場邊界清晰;保護(hù)投資者權(quán)益和維護(hù)市場誠信是各種監(jiān)管制度的基本準(zhǔn)則;交易機(jī)構(gòu)有序競爭法律制度,保障各市場互通互連,使得資本市場功能發(fā)揮到極致;市場化創(chuàng)新機(jī)制保障其贏得先發(fā)優(yōu)勢,國際競爭優(yōu)勢地位強(qiáng)化其對未來全球金融法的影響力?？疾旖Y(jié)果表明,以生態(tài)學(xué)視角類比研究多層次資本市場法律制度體系的應(yīng)然性構(gòu)建思路和方案具有正確性,美國經(jīng)驗值得借鑒。
　　第七章:我國多層次資本市場法律制度體系的生態(tài)缺陷與優(yōu)化。從環(huán)境、架構(gòu)、組織和演替四個

13、緯度的透視發(fā)現(xiàn),我國資本市場法律制度體系生態(tài)缺陷主要有:“嵌入式”移植的法律制度為適應(yīng)原有制度環(huán)境而產(chǎn)生功能扭曲;利益博弈形成局域次優(yōu)均衡導(dǎo)致法律制度層級單一;市場功能片面性定位導(dǎo)致投資者保護(hù)法律制度缺失;市場自由與行政規(guī)制關(guān)系不當(dāng)導(dǎo)致民事救濟(jì)和誠信法律制度供給不足;法律制度變遷缺乏程序正義導(dǎo)致市場化創(chuàng)新不足,意識禁錮導(dǎo)致法律制度體系演替的外部牽引和導(dǎo)向不足。未來我國資本市場法律制度體系生態(tài)優(yōu)化重點包括:以混合經(jīng)濟(jì)體制改良產(chǎn)權(quán)法律制度;