國美電器并購活動的并購動機及并購效應研究——剖析國美電器規(guī)模發(fā)展問題.pdf

1、對于家電零售連鎖行業(yè)來說，“規(guī)模即是利潤”似乎是一條金規(guī)玉律。并購是企業(yè)實現(xiàn)規(guī)模擴張的主要方式之一，2005年-2008年家電零售連鎖企業(yè)的并購活動更是風起云涌，以國美電器為代表的家電零售連鎖企業(yè)通過兼并與重組的方式獲得了大規(guī)模的擴張，實現(xiàn)了門店數(shù)從200多家增長至1700多家，保持了行業(yè)領先地位。并購活動能給企業(yè)的規(guī)模帶來快速的擴張，然而規(guī)模過快過大的發(fā)展卻容易使得企業(yè)陷入企業(yè)經(jīng)營管理能力難以跟上企業(yè)規(guī)模發(fā)展的瓶頸，國美電器的規(guī)模發(fā)展

2、中是否存在這樣的問題？它的并購動機如何，是否以規(guī)模主導，并購后的效果怎樣？是否實現(xiàn)了規(guī)模與利潤同步增長？通過分析國美電器的并購動機、并購效應以及規(guī)模發(fā)展問題，可以為以后家電零售連鎖企業(yè)擴張速度、擴張方式的選擇等提供參考。
　　本文通過分析家電零售連鎖行業(yè)背景、國美電器的并購活動過程、發(fā)展歷程、競爭戰(zhàn)略以及經(jīng)營模式，為國美電器并購動機的分析奠定基礎，并基于并購動機進一步研究國美電器的并購效應，通過構建財務及非財務指標體系，并進行指標

3、計算，得出國美電器并購擴張效果及規(guī)模擴張中存在的問題。最后，基于并購效應對國美電器的規(guī)模發(fā)展問題進行更深入的分析。
　　通過本文的研究分析，國美電器的并購動機主要是迅速擴大規(guī)模，并購活動使得國美電器規(guī)模擴張迅速，銷售網(wǎng)絡逐漸完善，提升了市場勢力，財務能力得到改善，并獲取了戰(zhàn)略性資源，然而國美電器并未收獲明顯的規(guī)模經(jīng)濟效應，并購后的新國美大部分經(jīng)營業(yè)績指標均有不同程度惡化，盈利能力惡化最為明顯。與蘇寧電器的自建分店擴張相比，并購方式

4、擴張改善了財務能力，使資產(chǎn)管理能力的惡化程度相對較小，但大幅度降低了企業(yè)的盈利能力，經(jīng)營管理效率也有所下降。國美電器并購擴張后，企業(yè)經(jīng)營情況惡化，主要原因在于企業(yè)經(jīng)營管理能力與規(guī)模發(fā)展不匹配，體現(xiàn)在采購管理、物流管理、人力資源管理等方面的能力跟不上規(guī)模發(fā)展。此外，國美電器并購多家企業(yè)后，導致管理層級增多，難以標準化、統(tǒng)一化管理，弱化了連鎖經(jīng)營的優(yōu)勢，導致管理效率降低。對蘇寧電器經(jīng)營業(yè)績研究分析中發(fā)現(xiàn)，蘇寧電器在規(guī)模擴張迅速的年份，同樣面