券商對(duì)大盤走勢(shì)預(yù)測(cè)的實(shí)證分析.pdf

1、我國(guó)股票市場(chǎng)雖然經(jīng)歷了20多年快速發(fā)展，但仍然還是一個(gè)由散戶主導(dǎo)的市場(chǎng)。大多數(shù)散戶以短期投資為主，他們的決策路徑往往首先基于大盤的走勢(shì)判斷，然后進(jìn)行個(gè)股選擇。但缺乏專業(yè)的知識(shí)和投資分析技術(shù)，多數(shù)散戶對(duì)大盤的走勢(shì)判斷主要依賴于券商的分析。因此，券商對(duì)大盤的走勢(shì)預(yù)測(cè)很大程度上影響了散戶的投資決策。然而，券商的預(yù)測(cè)到底有多大的可信度呢？他們的預(yù)測(cè)結(jié)果能真正指導(dǎo)投資者嗎？不同類別券商對(duì)大盤走勢(shì)預(yù)測(cè)的可信度是否存在差異？對(duì)于這些問題，目前國(guó)內(nèi)鮮有

2、學(xué)者進(jìn)行系統(tǒng)的研究，從而使得券商的預(yù)測(cè)價(jià)值倍受散戶質(zhì)疑。
　　基于此，本研究以券商對(duì)大盤的走勢(shì)預(yù)測(cè)為研究對(duì)象，首先對(duì)相關(guān)理論進(jìn)行系統(tǒng)梳理;然后，構(gòu)建預(yù)測(cè)誤差測(cè)度方法、誤差標(biāo)準(zhǔn)和好友指數(shù);在此基礎(chǔ)上選取2011-2015年不同券商對(duì)大盤趨勢(shì)預(yù)測(cè)和實(shí)際走勢(shì)作為分析樣本，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)軟件EXCEL、SPSS19.0和Eviews8.0進(jìn)行對(duì)比分析;最后通過相關(guān)理論探討其中的偏差原因，從而為散戶投資者進(jìn)行理性的投資決策提供必要的指導(dǎo)。

3、　　本研究主要結(jié)論有:
　　(1)券商對(duì)大盤的走勢(shì)預(yù)測(cè)誤差較大，對(duì)趨勢(shì)的判斷能力一般，散戶不能根據(jù)券商的預(yù)測(cè)結(jié)果簡(jiǎn)單判斷大盤的未來走勢(shì);
　　(2)不同類別券商的預(yù)測(cè)誤差存在顯著性差異，其中C類券商預(yù)測(cè)誤差顯著低于A類和B類券商，因此，低等級(jí)券商的預(yù)測(cè)結(jié)論對(duì)散戶更具指導(dǎo)價(jià)值;
　　(3)不同市場(chǎng)態(tài)勢(shì)下，券商的預(yù)測(cè)存在顯著差異，在熊市中券商的預(yù)測(cè)誤差較牛市中稍小，且券商對(duì)趨勢(shì)的判斷在熊市中比在牛市中更樂觀;
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