國內(nèi)券商公司治理的評價及實證分析.pdf

1、公司治理是公司正確決策和有效管理的基礎(chǔ)，企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展在很大的程度上將取決于有效合理的公司治理結(jié)構(gòu)。證券行業(yè)作為資本融通的重要橋梁，對我國經(jīng)濟發(fā)展影響深遠，而中國券商的有效治理將是推動證券市場健康發(fā)展的堅實基礎(chǔ)和重要保障。由于證券行業(yè)在國民經(jīng)濟中的重要作用，其內(nèi)在的商風(fēng)險和脆弱性，對組成證券行業(yè)的個體券商的公司治理完善提出了更高的要求，公司治理結(jié)構(gòu)的完善將對行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展也具備更加重要的意義。科學(xué)完善的公司治理是我國券商建立現(xiàn)代企

2、業(yè)制度的核心內(nèi)容，也是當(dāng)前所有券商都將面臨的一個新課題。本文基于公司治理的研究理論，結(jié)合國外券商治理的經(jīng)驗，系統(tǒng)性分析了國內(nèi)券商治理的問題，并在此基礎(chǔ)上，構(gòu)建中國券商治理的評價模型，搜集數(shù)據(jù)對我國券商的公司治理和公司績效之間的關(guān)系進行實證分析，并得出了公司治理的股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會特征、高管激勵、信息披露透明度、內(nèi)部機制等因素與公司績效之間的關(guān)系。最后，結(jié)合模型所得出的實證結(jié)果，就目前國內(nèi)券商治理現(xiàn)狀和問題，提出明確各組織的職責(zé)邊界、健全激