基于可持續(xù)增長的企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略選擇與實施研究——以廈門鎢業(yè)為例.pdf

1、在新常態(tài)經(jīng)濟(jì)背景下，人們逐漸把關(guān)注重點轉(zhuǎn)移到價值創(chuàng)造能力上來。本文認(rèn)為企業(yè)價值的創(chuàng)造能力決定了企業(yè)價值的可持續(xù)增長。本文首先分析了財務(wù)戰(zhàn)略決策對企業(yè)價值創(chuàng)造能力的影響程度，以此為依據(jù)，建立了一種全新的財務(wù)戰(zhàn)略模型。利用該模型，可以更合理地配置企業(yè)財務(wù)資源，幫助企業(yè)提升價值創(chuàng)造能力，增強其在行業(yè)內(nèi)的綜合實力與競爭力。
　　目前我國上市公司管理層片存在片面追求營業(yè)收入的現(xiàn)象。本文從財務(wù)視角出發(fā)，分析認(rèn)為，一個公司的資源很可能會因為銷售

2、增長速度過快而變得匱乏，因此會給企業(yè)帶來極大的經(jīng)營風(fēng)險，導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)而退市。為了規(guī)避這樣的風(fēng)險，本文提出，管理層應(yīng)該將企業(yè)價值的可持續(xù)增長作為經(jīng)營目標(biāo)，以從本質(zhì)上反映企業(yè)真正的價值創(chuàng)造能力。
　　針對企業(yè)價值的可持續(xù)增長，本文提出兩個衡量標(biāo)準(zhǔn)。一是將EVA設(shè)定為衡量價值創(chuàng)造的指標(biāo)，二是采用銷售增長率與可持續(xù)增長率的差值來檢驗企業(yè)的可持續(xù)增長能力。根據(jù)上述標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)建基于企業(yè)價值可持續(xù)增長的財務(wù)戰(zhàn)略決策的模型，同時分析企業(yè)在各個發(fā)展階

3、段的特征，根據(jù)這些特征來選擇與其相適應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略以更好地推動企業(yè)向前邁進(jìn)。由于企業(yè)所處的發(fā)展階段是在不斷變化著的，因此財務(wù)戰(zhàn)略也不是靜態(tài)的，它應(yīng)該動態(tài)地適應(yīng)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。
　　本文選取了稀土行業(yè)上市公司廈門鎢業(yè)進(jìn)行案例分析，首先闡述分析了廈門鎢業(yè)的行業(yè)背景，然后按照構(gòu)建的財務(wù)戰(zhàn)略決策模型對廈門鎢業(yè)進(jìn)行詳細(xì)的計算和應(yīng)用性檢驗，進(jìn)而論證財務(wù)戰(zhàn)略選擇對企業(yè)價值可持續(xù)增長具有重大的影響。
　　本文在企業(yè)財務(wù)目標(biāo)領(lǐng)域開辟了新的道路，