基于價(jià)值創(chuàng)造和可持續(xù)增長(zhǎng)的高科技企業(yè)財(cái)務(wù)政策選擇探討——以九芝堂為例.pdf

1、目前我國(guó)高科技企業(yè)迅速發(fā)展，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到舉足輕重的地位，然而高科技企業(yè)在高速發(fā)展中卻面臨諸多問題。投入大、風(fēng)險(xiǎn)高以及研發(fā)時(shí)間長(zhǎng)等特點(diǎn)使企業(yè)在過快成長(zhǎng)中面臨資金短缺的狀況，而成長(zhǎng)過慢則會(huì)讓企業(yè)資金閑置，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中失去優(yōu)勢(shì)。在這種情況下，高科技企業(yè)財(cái)務(wù)政策選擇顯得尤為重要。本文基于企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造和可持續(xù)增長(zhǎng)相關(guān)理論對(duì)財(cái)務(wù)政策的選擇進(jìn)行研究，建立以財(cái)務(wù)政策矩陣為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)政策選擇模型，并將模型與案例對(duì)比，驗(yàn)證結(jié)論，幫助高科技企業(yè)在激烈

2、的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中及時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)政策。目前我國(guó)的學(xué)者更多的是單一的將財(cái)務(wù)政策與價(jià)值創(chuàng)造或者可持續(xù)增長(zhǎng)結(jié)合，兩者結(jié)合，構(gòu)成二維空間進(jìn)行財(cái)務(wù)政策選擇綜合性分析的則比較少。而價(jià)值創(chuàng)造與可持續(xù)增長(zhǎng)結(jié)合的財(cái)務(wù)政策選擇，不僅能夠從現(xiàn)金流入與流出的平衡上保證企業(yè)的經(jīng)營(yíng)，更能布局長(zhǎng)遠(yuǎn)，為企業(yè)將來的發(fā)展構(gòu)建基礎(chǔ)，從而避免高科技企業(yè)朝生暮死的現(xiàn)象。
　　本文首先采用文獻(xiàn)研究方法，研究了國(guó)內(nèi)外關(guān)于價(jià)值創(chuàng)造、可持續(xù)增長(zhǎng)和財(cái)務(wù)政策選擇的相關(guān)文獻(xiàn)，再結(jié)合國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)

3、狀進(jìn)行對(duì)比分析。在參考大量文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上采用邏輯分析法，將定性分析和定量分析相結(jié)合，層層深入。其次，在財(cái)務(wù)政策理論與價(jià)值創(chuàng)造可持續(xù)增長(zhǎng)理論的鋪墊的基礎(chǔ)上，使用數(shù)理推導(dǎo)模型，將邏輯分析進(jìn)一步數(shù)據(jù)模型化，建立起企業(yè)財(cái)務(wù)政策矩陣的框架和衡量指標(biāo)，分析具體的財(cái)務(wù)政策選擇。最后，運(yùn)用案例分析法，通過對(duì)具體案例的運(yùn)用來論證作者的觀點(diǎn)和方法，以期對(duì)高科技企業(yè)的財(cái)務(wù)政策選擇提供指引。
　　本文一共分為五章內(nèi)容。第一部分為引言，介紹本文的研究背景及意

4、義、國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)綜述、寫作思路及研究方法、論文框架。第二部分為企業(yè)財(cái)務(wù)政策理論概述，主要介紹了企業(yè)財(cái)務(wù)政策類型、特征以及影響其選擇的因素。第三部分提出了企業(yè)財(cái)務(wù)政策選擇目標(biāo)及衡量指標(biāo)，其中企業(yè)財(cái)務(wù)政策的選擇目標(biāo)是價(jià)值創(chuàng)造與可持續(xù)增長(zhǎng)的結(jié)合，以規(guī)范性描述為主要研究方法。衡量指標(biāo)分別是價(jià)值創(chuàng)造與可持續(xù)增長(zhǎng)，介紹了價(jià)值創(chuàng)造的計(jì)算公式以及可持續(xù)增長(zhǎng)模型，并且介紹了基于價(jià)值創(chuàng)造與可持續(xù)增長(zhǎng)的企業(yè)財(cái)務(wù)政策選擇矩陣，首先介紹了波士頓矩陣，進(jìn)而提出了

5、基于價(jià)值創(chuàng)造與可持續(xù)增長(zhǎng)的企業(yè)財(cái)務(wù)政策選擇矩陣，分別列舉了四個(gè)象限的財(cái)務(wù)政策選擇。第四部分為基于價(jià)值創(chuàng)造與可持續(xù)增長(zhǎng)的企業(yè)財(cái)務(wù)政策選擇的現(xiàn)實(shí)應(yīng)用，以九芝堂為例，對(duì)其進(jìn)行了背景介紹以及內(nèi)外部財(cái)務(wù)政策選擇影響因素分析，并且計(jì)算了九芝堂的價(jià)值創(chuàng)造及可持續(xù)增長(zhǎng)兩個(gè)衡量指標(biāo)，得出公司從2007年至2013年六年中各年財(cái)務(wù)狀況分別處于財(cái)務(wù)政策選擇矩陣的哪個(gè)象限。最后根據(jù)四個(gè)象限分析了九芝堂各年財(cái)務(wù)政策的具體選擇。第五部分對(duì)基于價(jià)值創(chuàng)造與可持續(xù)增長(zhǎng)的

6、企業(yè)財(cái)務(wù)政策選擇的應(yīng)用進(jìn)行了有效性評(píng)價(jià)。
　　本文以企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造和可持續(xù)增長(zhǎng)作為財(cái)務(wù)政策選擇目標(biāo)。將可持續(xù)增長(zhǎng)率作為衡量企業(yè)增長(zhǎng)的一個(gè)指標(biāo)，將經(jīng)濟(jì)增加值EVA作為另一個(gè)衡量指標(biāo)。以價(jià)值創(chuàng)造和可持續(xù)增長(zhǎng)率為基礎(chǔ)構(gòu)造出一個(gè)財(cái)務(wù)政策選擇矩陣。高科技企業(yè)可以利用矩陣實(shí)時(shí)分析公司現(xiàn)狀，對(duì)環(huán)境變化做出正確的反應(yīng)，并且根據(jù)反饋來調(diào)整財(cái)務(wù)政策，以使企業(yè)資源得到有效配置，提高高科技企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，促使企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中持續(xù)發(fā)展。
　　在驗(yàn)證財(cái)