中國土地政策與經濟波動.pdf

1、土地財政制度極具中國特色。第一，隨著中央政府財權不斷上收，提供公共產品與服務的事權不斷下移，地方政府對土地財政的依賴日益加深，土地財政成為地方政府最重要的收入來源之一。第二，1986年公布的《中華人民共和國土地管理法》賦予了地方土地管理局作為獨立的土地行政管理單位取得土地財政的權力。因此，與西方國家相對外生的土地出讓面積不同，中國地方政府能夠通過控制土地審批權，調節(jié)土地出讓面積影響經濟波動。第三，中國土地出讓面積的波動遠大于美國，數(shù)據(jù)顯

2、示，中國土地出讓面積同比增長率標準差大約是美國的27倍。因此，筆者嘗試從中國特色的土地出讓面積制度切入，研究中國地方政府的土地政策與宏觀經濟波動的關系。
　　全文共分為六章。第1章為導論，主要介紹了本文的研究背景、研究目的、研究方法、研究框架和可能的創(chuàng)新點。第2章為文獻綜述，筆者按照真實經濟周期理論的發(fā)展脈絡，對相關的重要文獻進行了梳理。
　　在第3章中，筆者通過在原有DSGE模型的基礎上考慮地方政府部門的決策——內生土地出

3、讓面積——來研究土地出讓面積與經濟波動的關系。與以往文獻以土地財政收入為切入點不同，本章以土地出讓面積入手，回答了以下兩個問題:第一，土地出讓面積與GDP波動的逆周期關系;第二，土地財政收入與GDP波動的順周期關系。其中，由于受次貸危機后“四萬億”等宏觀調控政策的影響，我國經濟周期的波動特征在2008年前后出現(xiàn)了一些變化。因此，筆者分別針對2008年前后的傳導機制進行了分析。本章發(fā)現(xiàn)，地方政府實施了逆周期的土地出讓政策。地價的上升促使地

4、方政府減少土地出讓面積，從而抑制企業(yè)生產，防止經濟過熱，土地市場達到新的均衡，反之亦然。這就是內生土地出讓面積熨平經濟周期的直接效應。進而，筆者通過一系列反事實仿真模擬進一步說明了本章DSGE模型探討機制的重要性和合理性。在內生的土地政策作用下，經濟最快在15個季度復蘇過來;反之，若無土地政策，經濟在第25個季度才恢復至原先水平。在內生的土地出讓政策下，GDP波動減少了64％，在這意義上，土地政策是一種強有力的逆周期宏觀調節(jié)手段，可以促

5、進我國經濟又好又快地發(fā)展。
　　房地產行業(yè)對于實現(xiàn)“保增長、擴內需、惠民生”的目標起了舉足輕重的作用。數(shù)據(jù)顯示，2003-2014年間，我國房地產部門占GDP的比重為11.61％，對GDP增長的貢獻率高達47.19％。因此，第4章在第3章的基礎上，將土地政策的作用機制拓展為直接效應和間接效應，重點研究了內生土地政策如何通過房地產行業(yè)間接地對經濟波動產生影響。與第3章類似，直接效應是指，土地作為生產要素進入代表性廠商和房地產部門的生

6、產函數(shù)，會直接影響產出;間接效應是指，內生土地出讓面積通過影響房地產部門對中間品的需求，從而間接調控宏觀經濟。本章發(fā)現(xiàn):兩個效應同時存在時的效果最好，模型擬合GDP波動與實際數(shù)據(jù)吻合度最高;關閉間接效應的效果次之，GDP波動增加了51％;關閉直接效應的效果再次之，GDP波動增加了52％;同時關閉兩個渠道的效果最差，GDP波動增加了64％。
　　在第5章中，筆者進一步加入中央政府的貨幣政策和財政政策，對宏觀政策組合與經濟波動進行了考

7、察，拓展了第4章的模型。本章發(fā)現(xiàn)，在地方政府實施逆周期土地出讓政策的同時，中央政府也會實施逆周期的財政政策和貨幣政策，各級政府的宏觀政策組合拳共同調控經濟。進而，筆者通過一系列反事實仿真模擬進一步說明了:土地政策、財政政策和貨幣政策同時存在時的效果最好，其與GDP波動的實際數(shù)據(jù)擬合度最高;土地政策和貨幣政策的效果次之;土地政策和財政政策的效果再次之;貨幣政策和財政政策的效果最差。不考慮財政政策的GDP波動增加了12％;不考慮貨幣政策的G

8、DP波動增加了15％;不考慮土地政策的GDP波動增加了42％。
　　基于前面幾章的研究，本文在第6章中提出的主要政策建議為:第一，地方政府要加強對土地市場的監(jiān)測和房地產市場的統(tǒng)計分析，及時針對最新的經濟形勢提出適時的土地政策;第二，務必加強土地供應管理，綜合考慮土地供給量、供應結構、開發(fā)時限及閑置土地等情況，合理確定土地供應方式和數(shù)量，探索合理的土地出讓方式;第三，合理安排中央政府和地方政府的政策協(xié)調工作，使貨幣政策、財政政策和土