權證準入監(jiān)管法律制度研究.pdf

1、權證是由其標的證券發(fā)行人或者其他第三人發(fā)行的一種有價證券，其持有人有權在規(guī)定的期間內(nèi)或特定的到期日按約定價格向發(fā)行人購買或者出售標的證券，或者選擇以現(xiàn)金結算方式收取結算差價。權證具有的獨特的產(chǎn)品特點和經(jīng)濟功能使得許多國家和地區(qū)爭相推出，通過世界各國和地區(qū)權證市場的發(fā)展過程可以看出權證具有強健的生命力。
　　 各國和地區(qū)都把權證列入有價證券的范圍用證券法來調(diào)整，權證的監(jiān)管制度是整個證券監(jiān)管制度的一個重要的組成部分，許多國家和地區(qū)已

2、經(jīng)對其構健了完備的配套法律監(jiān)管體系。在具體的實踐中，由于文化、歷史等差異，不同的權證市場對權證的監(jiān)管模式存在較大的區(qū)別，如香港采取的是“事先審查型”監(jiān)管模式、臺灣采取的是“風險控制型”監(jiān)管模式、新加坡采取的是“持續(xù)監(jiān)控型”監(jiān)管模式，監(jiān)管模式上的區(qū)別也使得不同國家和地區(qū)在設計權證監(jiān)管具體制度上有所區(qū)別。權證在我國仍為新興事物，必須注重通過法律手段對其進行監(jiān)管，尤其要注重準入階段即發(fā)行和上市兩個環(huán)節(jié)的監(jiān)管，在權證準入監(jiān)管法律制度設計中強調(diào)對

3、中小投資者權益的保護、強調(diào)政府的把關作用，把好控制權證風險的第一道關口，將發(fā)行人引起的信用風險、權證被投機操縱的風險以及信息不對稱導致的風險降到最低。
　　 目前我國境內(nèi)權證市場仍然處于初步建設階段，權證準入階段的監(jiān)管法律制度還不完善，存在準入監(jiān)管法律效力不足、準入審核制度不協(xié)調(diào)、準入條件制度不科學、準入信息披露不健全等諸多問題。為了更好的保護中小投資者的利益，讓權證市場健康繁榮發(fā)展，結合我國目前存在的問題，對國外相關的先進經(jīng)驗