投資者情緒和市場(chǎng)信息對(duì)股價(jià)聯(lián)動(dòng)性的影響研究.pdf

1、從20世紀(jì)80年代開始，股價(jià)的聯(lián)動(dòng)現(xiàn)象開始受到人們的廣泛關(guān)注，不同國(guó)家證券市場(chǎng)之間以及同一國(guó)家不同市場(chǎng)之間都存在聯(lián)動(dòng)現(xiàn)象，尤其是中國(guó)證券市場(chǎng)股價(jià)的聯(lián)動(dòng)現(xiàn)象較明顯。本文主要從投資者情緒以及宏觀經(jīng)濟(jì)信息兩個(gè)方面分別探討它們對(duì)股價(jià)聯(lián)動(dòng)性的影響，為投資者和市場(chǎng)監(jiān)管層提供啟示和建議。
　　在研究的過程中主要從投資者情緒和宏觀經(jīng)濟(jì)信息兩個(gè)方面進(jìn)行。第一個(gè)方面，投資者情緒對(duì)股價(jià)聯(lián)動(dòng)的影響，把投資者情緒從不同角度細(xì)分為個(gè)股，市場(chǎng)，行業(yè)，個(gè)人、機(jī)構(gòu)

2、四類，針對(duì)這四類情緒一一構(gòu)造它們對(duì)應(yīng)的情緒指標(biāo)并研究各類情緒對(duì)股價(jià)聯(lián)動(dòng)的影響；第二個(gè)方面，宏觀經(jīng)濟(jì)信息對(duì)股價(jià)聯(lián)動(dòng)的影響，選用國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP等指標(biāo)各自的增長(zhǎng)率，針對(duì)不同的指標(biāo)研究它們對(duì)股價(jià)聯(lián)動(dòng)性的影響。采用R2回歸指標(biāo)法得到股價(jià)聯(lián)動(dòng)指標(biāo)，并建立投資者情緒、宏觀經(jīng)濟(jì)信息與股價(jià)聯(lián)動(dòng)的回歸模型，通過收集數(shù)據(jù)，對(duì)設(shè)立的指標(biāo)和模型進(jìn)行實(shí)證分析。
　　研究結(jié)論：（1）中國(guó)市場(chǎng)存在著明顯的股價(jià)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，（2）不同類型的投資者情緒對(duì)股價(jià)聯(lián)動(dòng)現(xiàn)象