現(xiàn)金流波動性對企業(yè)價值影響的實證分析.pdf

1、越來越多的學(xué)者和實務(wù)界的人士認識到現(xiàn)金流及其波動性對企業(yè)價值的影響，現(xiàn)金流劇烈波動提高了企業(yè)未來發(fā)展、收益的不確定性，增加了企業(yè)運營的風(fēng)險，影響企業(yè)的投資活動和融資活動，進而對企業(yè)的盈利和價值產(chǎn)生影響。理論界和實務(wù)界開始把現(xiàn)金流波動性納入企業(yè)價值評估的范疇。本文通過理論探討和實證分析，對現(xiàn)金流波動對企業(yè)價值的影響進行分析，并對影響的具體路徑進行研究。本文的研究有助于完善和豐富企業(yè)價值評估體系，并為企業(yè)經(jīng)營者、投資界、債權(quán)人和評估機構(gòu)提供

2、一定的參考。
　　本文首先對研究背景、研究意義和目的進行闡述，其次介紹了研究的相關(guān)理論及有關(guān)現(xiàn)金流波動、企業(yè)價值及二者聯(lián)系的研究，并對有關(guān)文獻進行總結(jié)；再次介紹了本文的研究假設(shè)，數(shù)據(jù)和變量的選取及有關(guān)模型的設(shè)定，在此基礎(chǔ)上對現(xiàn)金流波動的時間和行業(yè)特征進行了分析；最后利用面板模型分析經(jīng)營凈現(xiàn)金流波動性、凈現(xiàn)金流波動性、企業(yè)自由現(xiàn)金流波動性對企業(yè)價值的影響，并對現(xiàn)金流波動對企業(yè)價值影響的具體路徑進行分析和研究。結(jié)果顯示，經(jīng)營凈現(xiàn)金流波