股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場波動(dòng)性影響實(shí)證研究.pdf

1、2010年4月16日，滬深300指數(shù)期貨合約正式登陸中國金融期貨交易所。至此，中國論證八年、準(zhǔn)備近四年的股指期貨正式登陸中國資本市場。滬深300股指期貨的推出必將對(duì)中國證券市場以及整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
　　 本文從股指期貨發(fā)展的一般規(guī)律和基礎(chǔ)理論出發(fā)、采取理論和實(shí)證相結(jié)合的方法，分析股指期貨推出對(duì)現(xiàn)貨市場短期及長期波動(dòng)影響。首先，本文研究了股指期貨基本理論，旨在更好的理解股指期貨及期貨與現(xiàn)貨的關(guān)系。其次，本文采用了新興市場

2、韓國和臺(tái)灣市場數(shù)據(jù)，運(yùn)用GARCH模型實(shí)證研究了股指期貨推出前后對(duì)現(xiàn)貨市場波動(dòng)性影響。同時(shí)，作為GARCH實(shí)證模型分析的輔助性研究，本文運(yùn)用圖表分析的方法，使用成熟資本市場--香港恒生指數(shù)直觀的比較了股指期貨上市后與現(xiàn)貨市場長期波動(dòng)關(guān)系。研究得出如下結(jié)論：股指期貨推出對(duì)現(xiàn)貨市場短期波動(dòng)性影響比較顯著，股指期貨推出前后現(xiàn)貨市場波動(dòng)加劇。隨著市場成熟度的不斷提高，股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場的波動(dòng)影響逐步減弱。再次，本文采用相同的研究方法對(duì)中國滬深3