運用量化投資策略實現(xiàn)超額收益Alpha的理論與實踐.pdf

1、量化投資指通過軟件編寫程序，將投資理念和方法通過特定的數(shù)學模型表現(xiàn)出來的投資方式。目前比較有效的量化投資策略包括動量Alpha策略和基本面Alpha策略。
　　Alpha代表超額收益，指投資組合獲取的超過市場平均收益的那部分收益。動量Alpha策略以股市中的動量效應為基礎。動量效應指的是某些情況下前一階段表現(xiàn)良好的那些股票在未來一段時間更有可能上漲。動量Alpha策略根據(jù)動量效應，篩選出前一階段表現(xiàn)良好的股票作為持倉組合，并在整個

2、投資周期內不斷調整，最終獲取超額收益?；久鍭lpha策略指的是通過分析基本面的方式進行選股，從而建立投資組合，最終獲取超額收益的策略。
　　本文運用經(jīng)濟學、統(tǒng)計學、現(xiàn)代數(shù)學等相關知識和理論，深入分析動量Alpha策略和基本面Alpha策略的內在機理，最后進行實證分析。實證分析的目的是檢驗兩種策略的有效性并嘗試尋找到適合中國目前國情的超額收益Alpha策略。本文的實證模型在以往的基礎上進行創(chuàng)新，將動量Alpha策略與基本面Alph

3、a策略進行融合。模型先通過基本面選股的方式篩選出特定的股票進入股票池，然后依據(jù)動量策略，不斷從股票池中選出合適的股票。整個過程通過Matlab程序完成，不斷地計算數(shù)據(jù)并自動調整頭寸。本文的歷史數(shù)據(jù)為2008年至2014年A股股票的基本面數(shù)據(jù)和股價走勢數(shù)據(jù)。通過歷史數(shù)據(jù)的檢驗，最終本文的實證部分證明了動量Alpha策略和基本面Alpha策略的有效性，并提出一種新的量化策略。
　　文章的最后以實證結果為出發(fā)點，結合我國資本市場運行特點