跳-擴散過程下的資產(chǎn)-負債模型研究.pdf

1、在金融投資理論中,投資組合管理是一個備受關(guān)注的研究課題,是現(xiàn)代金融工程的重要研究內(nèi)容。而資產(chǎn)-負債管理又是現(xiàn)代投資組合管理和風險管理的重要研究領(lǐng)域之一,受到越來越多的重視。
　　Sharpe和Tint(1990)首次將負債引入到投資組合管理中,研究了負債情形下的均值-方差投資組合選擇模型,為資產(chǎn)-負債管理的后續(xù)分析奠定了理論基礎(chǔ);Xie和Li(2008)等人對多個風險資產(chǎn)和一個負債在不完全市場下,且具有連續(xù)時間的均值-方差投資組合

2、選擇模型進行了研究,得到了最優(yōu)投資組合策略和均值-方差模型的有效解。
　　本文是在Xie和Li等人的工作基礎(chǔ)上,在已有的資產(chǎn)模型中加入帶跳部分,研究了跳-擴散過程下資產(chǎn)-負債模型的投資組合問題。
　　相比于Xie和Li等人的研究方法與思路,本文是基于不完全市場背景下的投資組合研究,使用降維的方法讓不完全市場轉(zhuǎn)化為完全市場;在資產(chǎn)模型中引入跳躍部分,且?guī)S的資產(chǎn)與負債存在相關(guān)關(guān)系,利用隨機控制論中的動態(tài)規(guī)劃理論并結(jié)合HJB方