我國旅游上市公司的財務危機預警研究.pdf

1、隨著旅游業(yè)的發(fā)展，符合條件的旅游企業(yè)積極上市，尋求更好的發(fā)展?！吨袊糜螛I(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃綱要》表明，我國將發(fā)展一批具有國際競爭力的大型旅游企業(yè)集團，鼓勵強強聯(lián)合、跨地區(qū)兼并重組、境外并購和投資合作及上市。旅游上市公司成為旅游企業(yè)的一種高級表現(xiàn)形式，在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中占據(jù)著重要的市場地位。但我國旅游上市公司的整體財務發(fā)展情況并不樂觀，資本規(guī)模普遍較小，盈利能力弱，尤其在旅游危機發(fā)生時大多數(shù)旅游上市公司會出現(xiàn)資不抵債狀況，財務狀況極度惡化

2、，甚至面對退市的風險。建立合理有效的財務預警模型可以預測旅游上市公司財務危機，以便調(diào)整財務經(jīng)營戰(zhàn)略，對旅游上市公司乃至整個旅游業(yè)的發(fā)展具有重要意義。
　　我國旅游上市公司包括資源類、酒店類、綜合類三種類型，不同的行業(yè)特征會對各自的財務狀況產(chǎn)生重大影響。本文在檢索國內(nèi)外大量相關(guān)文獻的基礎(chǔ)上，認真細致的對文獻進行梳理和總結(jié)。在掌握相關(guān)理論分析和研究動態(tài)的基礎(chǔ)上采用實證研究的方法，選取了滬深兩市2010年——2014年40家旅游上市公司

3、的A股作為研究樣本，包括ST股和非ST股。根據(jù)財務預警和財務指標分析的需要,選取了與企業(yè)財務狀況相關(guān)的20個財務指標，包括盈利能力指標、償債能力指標、營運能力指標、成長能力指標、資產(chǎn)規(guī)模指標和現(xiàn)金能力指標，同時引入股權(quán)結(jié)構(gòu)狀況、董事會結(jié)構(gòu)和管理層信息、審計意見等10個非財務指標。本文通過運用變量間相關(guān)性檢驗的方法對指標進行了篩選，在此基礎(chǔ)上用主成分分析方法來建立財務預警模型，經(jīng)過計算得出企業(yè)財務危機的臨界值 Y為0.10345，并對配對