我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理研究——基于利率敏感性缺口模型和壓力測(cè)試.pdf

1、伴隨金融自由化的提出及深入，二十世紀(jì)七八十年代金融深化改革便在世界各國(guó)逐漸推展開(kāi)來(lái)，而這一深化改革的核心便是利率市場(chǎng)化改革。借鑒國(guó)外的成功改革經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)于上世紀(jì)九十年代開(kāi)始推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，放松對(duì)利率水平的管制，能夠有效發(fā)揮市場(chǎng)的資源配置作用、改善商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的外部環(huán)境、提高其利率定價(jià)能力和金融創(chuàng)新能力、優(yōu)化其客戶(hù)和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)等，但與此同時(shí)也加劇了利率水平的波動(dòng)，使商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)一些新變化，風(fēng)險(xiǎn)驟增。尤其是對(duì)嚴(yán)重依賴(lài)存貸

2、利差，并將凈利息收入作為營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)源的我國(guó)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期的利率管制使它們普遍缺乏利率定價(jià)能力和利率風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，利率劇烈波動(dòng)和存貸利差逐漸收窄必然會(huì)使它們的利率風(fēng)險(xiǎn)管理任務(wù)更加艱巨。
　　在此背景下，對(duì)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入的研究，一方面，可以豐富我國(guó)的商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理理論，另一方面，通過(guò)對(duì)各銀行當(dāng)前面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行具體定量分析，可以反映其風(fēng)險(xiǎn)變化及管理情況，從而促使商業(yè)銀行加強(qiáng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)及其管理的重視，不斷提升風(fēng)

3、險(xiǎn)管控能力，從而能夠積極有效有針對(duì)性地防范和管控利率風(fēng)險(xiǎn)。
　　通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)者在此方面的研究成果進(jìn)行梳理，發(fā)現(xiàn)國(guó)外對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)度量、管理的理論以及實(shí)證的研究很多，而國(guó)內(nèi)則集中在對(duì)傳統(tǒng)利率風(fēng)險(xiǎn)度量模型適用性、利率風(fēng)險(xiǎn)管理方法上，近年來(lái)，對(duì)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量研究的也逐漸增多，但大多是針對(duì)一個(gè)或若干個(gè)銀行，而對(duì)不同類(lèi)型商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行綜合定量對(duì)比研究的不多，并且得出的結(jié)論也不一致。所以本文就先對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)成因、度量模型、管

4、理策略等理論進(jìn)行研究，再綜合考慮各種情況，如模型優(yōu)缺點(diǎn)、適用性、成本、效果、數(shù)據(jù)可獲得性與準(zhǔn)確性等，選擇運(yùn)用利率敏感性缺口模型，對(duì)我國(guó)16家不同類(lèi)型樣本商業(yè)銀行2010-2015年6年間的利率風(fēng)險(xiǎn)管理情況進(jìn)行橫向和縱向的深入比較，從而對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行整體的利率風(fēng)險(xiǎn)及管理有了一個(gè)比較宏觀的了解，結(jié)論如下：總體而言，近年來(lái)我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理能力有所改善，但是中長(zhǎng)期資產(chǎn)負(fù)債嚴(yán)重不匹配，尤其是大型國(guó)有商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行；相對(duì)而言，股份制

5、商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理具有比較優(yōu)勢(shì)，利率風(fēng)險(xiǎn)暴露程度較小，對(duì)利率調(diào)整的反應(yīng)也比較靈敏；而大型國(guó)有商業(yè)銀行則反應(yīng)比較滯后，從相對(duì)指標(biāo)來(lái)看其缺口率并不大，但從缺口絕對(duì)值來(lái)看，利率風(fēng)險(xiǎn)敞口較大；利率發(fā)生變動(dòng)時(shí)，城市商業(yè)銀行的反應(yīng)比較敏感，能夠?qū)θ笨谶M(jìn)行靈活調(diào)整，但是調(diào)整結(jié)果不理想，從而暴露較大的利率風(fēng)險(xiǎn)；利率傳導(dǎo)機(jī)制存在時(shí)滯以及央行對(duì)利率調(diào)整的不確定性會(huì)使商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)增加，更難以防范利率風(fēng)險(xiǎn)。
　　考慮到壓力測(cè)試作為商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)

6、量模型的重要補(bǔ)充，本文在進(jìn)行利率敏感性缺口分析的基礎(chǔ)上，又對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行了壓力測(cè)試，結(jié)合國(guó)際利率市場(chǎng)化完成后的利差收窄趨勢(shì)及我國(guó)當(dāng)前的宏觀形勢(shì)，設(shè)置了幾種極端的利率變動(dòng)情景，選取凈利息收入和凈息差變動(dòng)指標(biāo)，來(lái)分析樣本商業(yè)銀行面臨的重定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、基差風(fēng)險(xiǎn)和收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)。壓力測(cè)試結(jié)果顯示：重定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)和基差風(fēng)險(xiǎn)是我國(guó)商業(yè)銀行面臨的比較主要的兩種利率風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型；對(duì)于重定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，不同類(lèi)型商業(yè)銀行差別較大，城市商業(yè)銀行所面臨的重定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)最大，股份制商

7、業(yè)銀行最??；存貸利差收窄時(shí)，所有銀行都面臨較大的基差風(fēng)險(xiǎn)，但是對(duì)于不同類(lèi)型的商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行的基差風(fēng)險(xiǎn)更大一些；面對(duì)未來(lái)利差收窄趨勢(shì)，大型國(guó)有商業(yè)銀行的抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)一些，但其巨額的凈利息收入變動(dòng)隱患仍需重視。
　　在本文最后，根據(jù)前面的定量研究，首先對(duì)當(dāng)前商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問(wèn)題加以分析，主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系不健全、管理手段落后、人才匱乏、外部環(huán)境不健全等，在此基礎(chǔ)上分別從外部環(huán)境、商業(yè)銀行