基于格蘭杰因果關(guān)系的期貨交易策略研究——以豆油和螺紋鋼為例.pdf

1、期貨行業(yè)是一個新興的高端金融行業(yè)，期貨已經(jīng)逐漸成為了個人、企業(yè)、機構(gòu)等投資者的一項重要的投資、避險工具。期貨投資具有收益回報率高、進入門檻低、進出便利等優(yōu)點，這使得它對于投資者具有巨大的吸引力，吸引他們來期貨市場上進行投資。國內(nèi)期貨市場發(fā)展已經(jīng)有20多年，行業(yè)的發(fā)展前景欣欣向榮。
　　如何通過期貨投資來獲得可觀的收益，是眾多你多投資者關(guān)心和研究的問題。期貨交易策略能夠提供一整套讓投資獲利的理論和方法，包括開倉條件、平倉止盈止損的時

2、機、以及對策略效果的評價（如收益率、夏普比率、勝率等）。
　　本文提供了一種改進期貨交易策略的方法。就是如果兩個期貨品種的價格間具有格蘭杰因果關(guān)系，那兩者的價格就相互引導(dǎo)，彼此就有很強的相關(guān)性。我們就用一個品種的信息去指導(dǎo)另一個品種的交易，剔除掉單個品種的信息中存在的噪聲、干擾等毛刺信息，從而提高該品種交易時的勝率、累計收益率、平均收益、夏普比率等。
　　為了驗證我們的理論，本文在實證研究中采用了VolEx，MACO這兩個經(jīng)

3、典的日內(nèi)交易策略，以豆粕和螺紋鋼這兩個商品期貨作為交易品種，采用了1分鐘、5分鐘這兩種數(shù)據(jù)類型。先計算出豆粕和螺紋鋼這兩個品種，只根據(jù)它們自身的價格信息來進行交易的結(jié)果，包括交易勝率、累計收益率、夏普比率、平均收益。接著我們分別找到了跟豆粕和螺紋鋼具有格蘭杰因果關(guān)系的兩個品種——豆油和銅，然后對VolEx，MACO這兩個策略進行改進，分別用豆油、銅的價格信息來指導(dǎo)豆粕、螺紋鋼的交易，對交易的條件進行適當(dāng)?shù)募訌姡y(tǒng)計出它們在這種情況下的交

4、易結(jié)果。最后對改進前與改進后的結(jié)果進行對比。實證的結(jié)果表明:用豆油的信息去指導(dǎo)豆粕的交易結(jié)果比單獨根據(jù)豆粕的信息做交易的結(jié)果更好;用銅的信息去指導(dǎo)螺紋鋼的交易接軌比單獨根據(jù)螺紋鋼的信息做交易的結(jié)果更好。這說明本文的對策略的改進方法是有效的。
　　本文試圖從格蘭杰因果關(guān)系的作用入手，先是闡述了具有格蘭杰因果關(guān)系的兩個期貨品種間的價格引導(dǎo)關(guān)系。然后再找到具有格蘭杰因果關(guān)系的兩對品種:豆油和豆粕、銅和螺紋鋼。接著闡述VolEx，MACO