服務(wù)業(yè)公司高管薪酬差距與企業(yè)績(jī)效關(guān)系的國(guó)際比較——以中美德上市公司為例.pdf

1、近些年，高管薪酬一直是各國(guó)學(xué)者和媒體關(guān)注的熱點(diǎn)之一，尤其是在2011年美國(guó)爆發(fā)“占領(lǐng)華爾街運(yùn)動(dòng)”之后，關(guān)于此類話題的討論和研究更是比比皆是，學(xué)者們的研究視角也逐漸轉(zhuǎn)向多元化，這其中，高管團(tuán)隊(duì)內(nèi)部之間的薪酬差距開始成為研究機(jī)構(gòu)和學(xué)術(shù)領(lǐng)域研究的焦點(diǎn)之一。薪酬的設(shè)立初衷是為了最大限度的緩解委托——代理問題，確保股東的利益。因此，現(xiàn)如今的高管薪酬差距是否能符合股東對(duì)于企業(yè)績(jī)效的要求已成為一個(gè)不可忽視的問題。然而，現(xiàn)有文獻(xiàn)關(guān)于高管薪酬差距與企業(yè)績(jī)

2、效的關(guān)系研究卻呈現(xiàn)出截然相反的兩種觀點(diǎn)：一種觀點(diǎn)認(rèn)為拉大高管間的薪酬差距有助于激勵(lì)高管努力工作，提升自身和企業(yè)績(jī)效；另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為縮小薪酬差距有利于高管團(tuán)隊(duì)內(nèi)部的合作加深，減少不必要的內(nèi)部損耗，對(duì)于提升企業(yè)績(jī)效大有裨益。我們不禁要思考，高管薪酬差距與企業(yè)績(jī)效之間是否存在一個(gè)穩(wěn)定的相關(guān)關(guān)系，而這一相關(guān)關(guān)系是否會(huì)因國(guó)別的不同而出現(xiàn)差異。為了回答以上兩個(gè)問題，本文選擇現(xiàn)如今在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占比較大的服務(wù)業(yè)作為研究對(duì)象，選取經(jīng)濟(jì)模式互不相同的兩個(gè)

3、世界主要國(guó)家——美國(guó)和德國(guó)，對(duì)比研究了中美德三國(guó)高管薪酬差距現(xiàn)狀及其與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系。
　　本文從高管薪酬差距的兩個(gè)相關(guān)理論，即錦標(biāo)賽理論和行為理論出發(fā)，對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響因素及高管薪酬差距與企業(yè)績(jī)效關(guān)系兩方面的現(xiàn)有文獻(xiàn)進(jìn)行梳理，以中美德三國(guó)服務(wù)業(yè)上市公司為研究對(duì)象，采用收集到的435家中國(guó)企業(yè)、165家美國(guó)企業(yè)和67家德國(guó)企業(yè)2012-2015年間的數(shù)據(jù)作為研究樣本，對(duì)高管薪酬差距與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系展開實(shí)證研究。通過對(duì)實(shí)證結(jié)果進(jìn)行比

4、較分析，得出以下三點(diǎn)主要結(jié)論：一是從高管薪酬差距水平現(xiàn)狀來(lái)看，中美德三國(guó)高管薪酬差距均呈現(xiàn)逐年擴(kuò)大趨勢(shì)，具體表現(xiàn)為美國(guó)高管薪酬差距最大，中國(guó)次之，德國(guó)最小；二是從高管薪酬差距的門類差異來(lái)看，金融業(yè)的薪酬差距普遍較大；三是從高管薪酬差距與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系來(lái)看，中國(guó)上市公司二者的關(guān)聯(lián)呈現(xiàn)一條倒U形曲線，而美德兩國(guó)上市公司二者之間的關(guān)系為正向相關(guān)。驗(yàn)證了高管薪酬差距的兩種理論在中美德三國(guó)的適用性問題，認(rèn)為錦標(biāo)賽理論可以合理地解釋美德兩國(guó)上市公司