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文檔簡介
1、為了了解上證50ETF在運行中是否存在日歷效應(yīng),并根據(jù)日歷效應(yīng)的一般性規(guī)律為非機構(gòu)投資者提供更好的交易策略和交易依據(jù),提升其在存在收益異動的市場環(huán)境下進行指數(shù)化投資的收益,本文將以2007-2015年上證50ETF的日凈值收益率為樣本數(shù)據(jù),通過建立含虛擬變量的 GARCH族模型對上證50ETF是否存在節(jié)日效應(yīng)和周內(nèi)效應(yīng)進行實證檢驗,最后根據(jù)檢驗結(jié)果制定相應(yīng)的投資策略。本文的具體內(nèi)容如下:
文章的第一部分全面介紹了論文的選題背景
2、及意義、國內(nèi)外研究綜述、研究內(nèi)容與創(chuàng)新點等。其中,研究中最重要的創(chuàng)新點在于側(cè)重研究結(jié)果對交易策略的指導(dǎo);第二部分對日歷效應(yīng)的理論基礎(chǔ)進行了詳盡的介紹,同時列舉并解釋了一些比較常見的日歷效應(yīng)種類,還從傳統(tǒng)金融理論和金融市場異象兩個角度詳細列舉了當(dāng)前學(xué)界對日歷效應(yīng)產(chǎn)生原因的解釋;第三部分首先說明了樣本數(shù)據(jù)的選取以及收益率的確定,并介紹了所選用的GARCH族模型,然后對選取該模型的原因做出進一步的解釋;第四部分對上證50ETF的收益率數(shù)據(jù)序列
3、進行基本的檢驗分析,通過建立含有虛擬變量的GARCH族模型進行日歷效應(yīng)的實證檢驗,并結(jié)合圖表詳細解釋實證檢驗的結(jié)果。結(jié)果顯示上證50ETF在春節(jié)前第二個交易日存在正的異常收益,在國慶節(jié)前后第一個交易日均存在正的異常收益,周五的收益率存在異常波動,說明上證50ETF的運行并非是完全有效的,其收益同樣存在一定程度的異常波動;第五部分首先結(jié)合實證檢驗結(jié)果和學(xué)界的歷史研究結(jié)論對上證50ETF存在節(jié)日效應(yīng)和周內(nèi)效應(yīng)的原因進行詳細的分析,隨后根據(jù)檢
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