證券市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格的動(dòng)力學(xué)關(guān)聯(lián)性研究.pdf

1、目 錄摘 要 IIIA B S T R A C T  V賺  11.1 研 究 背 景 及 意 義  11. 2 國(guó) 內(nèi)外 研 究現(xiàn) 狀  21. 2.1 證 券 市 場(chǎng) 股 票 關(guān) 聯(lián) 網(wǎng)絡(luò) 的研 究 現(xiàn) 狀  31. 2. 2 證 券 市 場(chǎng) 中波 動(dòng) 和溢 出效 應(yīng) 的研 究現(xiàn) 狀  41. 3 本 文 工 作 及 創(chuàng) 新 性  51. 4 本 文 主 要 章 節(jié) 安 排  6第 一 童 理 論 基 礎(chǔ) 介

2、紹 g2 .1 復(fù) 雜 網(wǎng)絡(luò) 的基 本 理 論  82 .1.1 網(wǎng) 絡(luò) 的 圖表 示  82 .1. 2 復(fù) 雜 網(wǎng)絡(luò) 的拓 撲特 性  92 . 1. 3 幾 種 網(wǎng)絡(luò) 拓 撲 基 本 模 型  152 .1. 4 復(fù) 雜 網(wǎng)絡(luò) 研 究 的主 要 內(nèi)容  2 12 . 1. 5 復(fù) 雜 網(wǎng)絡(luò) 的動(dòng) 力 學(xué)研 究  222 . 2 構(gòu) 建 股 票 網(wǎng)絡(luò) 的方 法  222 . 2.1 相 關(guān) 系 數(shù) 法  222

3、. 2 . 2 最 小 生 成 樹(shù) 法 （ M S T )  232 . 2. 3 互 信 息 法  242 . 3 隨 機(jī) 矩 陣 （ R M T )  252 . 4 波 動(dòng) 聚 集 程 度 的定 量 指 標(biāo)  2 72 . 5 H H T 方 法  2 82 . 5.1E M D 分 解 過(guò) 程  2 82 . 5. 2 瞬 時(shí)相 位  30第 三 章 ， 上 海 市 場(chǎng) 各 股 波 動(dòng) 關(guān) 聯(lián) 性 研 究  31

4、3 . 2 市 場(chǎng) 數(shù) 據(jù) 來(lái)源 及 處 理  3 13 . 3 股 票 價(jià) 格 波動(dòng) 的非 線 性 判 斷  323 . 3.1 互 息 的計(jì) 算 方 法  323 . 3. 2 股 價(jià)波 動(dòng) 的非 線 性判 定  333 . 4 動(dòng) 態(tài) 股 票 關(guān) 聯(lián) 網(wǎng)絡(luò) 的構(gòu) 建 與 分 析  363 . 5 動(dòng) 態(tài)股 票 關(guān) 聯(lián) 網(wǎng)絡(luò) 的拓 撲 演 化 研 究  3 83 . 6 網(wǎng)絡(luò) 拓 撲 演 化 與 波 動(dòng) 聚 集 之 間

5、的關(guān) 系 研 究  433 . 7 本 章 小 結(jié)  4 5第 四 章 滬深 股 市 波 動(dòng) 的動(dòng) 態(tài) 溢 出效應(yīng)研 究  474 .1弓 1pj  ?  ? > >  ?.? >. . *  ??  暑  4 74 . 2 數(shù) 據(jù) 的選 取  4 8I摘 要金 融 市 場(chǎng) 是 一 個(gè) 大 尺 度 的動(dòng) 力 學(xué) 復(fù)雜 系統(tǒng) ， 資產(chǎn) 價(jià) 格 的波 動(dòng) 性 一 直是金 融動(dòng) 力 學(xué) 研 究的一個(gè)

6、 重 要 課 題 ，傳 統(tǒng) 的研 究 方 法 是通 過(guò) 建立 多 元 統(tǒng)計(jì) 的模 型 對(duì) 有 限股票 之 間的波 動(dòng) 關(guān) 聯(lián)性 進(jìn) 行 研 究 ，然 而 ，市場(chǎng) 上 每 兩 只 股 票 之 間都互 相 關(guān) 聯(lián) ，基 于此 ，本 文 引入 復(fù)雜 網(wǎng)絡(luò) 理 論通 過(guò)分 析 股 票 網(wǎng)絡(luò) 來(lái) 全 面揭 示 股 票 之 間 的波動(dòng) 關(guān) 聯(lián) 性 。波 動(dòng) 溢 出效 應(yīng) 也是 證 券 市 場(chǎng)波 動(dòng) 性研 究 當(dāng) 中 的一個(gè) 重 要 方 向，本 文

7、引入 經(jīng) 驗(yàn) 模態(tài) 分 解 的方 法 通 過(guò) 滬 深 股 市波動(dòng) 的相 位 關(guān) 系 動(dòng)態(tài) 分析 滬 深 市場(chǎng) 之 間 的溢 出效應(yīng) 。本文 的主 要 工 作和 創(chuàng) 新 成 果如 下 ：( 1) 以上 海 市 場(chǎng) 200 1 年 1 月 2 日至 20 10 年 12 月 7 日中 的 50 1 只 股 票 作 為研 究 樣 本 ，根 據(jù) 股 票價(jià) 格 波 動(dòng) 非 線 性 關(guān) 聯(lián) 的長(zhǎng) 度 確 定 了觀 測(cè) 窗 口的 時(shí) 間 長(zhǎng)度 ，然

8、 后采用 互 信 息法 和 滑動(dòng) 窗 口的方 法 構(gòu)建 了 2000 個(gè) 動(dòng) 態(tài)股 票關(guān) 聯(lián) 網(wǎng)絡(luò) 。(2 ) 分 析 了2000 個(gè) 動(dòng) 態(tài) 股 票 關(guān)聯(lián) 網(wǎng)絡(luò) 的平 均度 、平 均 簇 系 數(shù) 、冪指數(shù) 、擬 合 誤 差 和擬合優(yōu)度/7值隨時(shí)間的變化情況，研究結(jié)果發(fā)現(xiàn) 2005 年 7 月 1 日，2007 年 10 月 16 日和2008 年 12 月 1 日左 右 的這 三 段 時(shí)期 的股 票關(guān) 聯(lián) 網(wǎng)絡(luò) 不 具 有 無(wú) 標(biāo)

9、度 特 性 ，且 這 三 段 時(shí) 期 是上 海 市 場(chǎng) 的轉(zhuǎn) 折 時(shí) 期 。(3 )  分 析 了大 盤(pán) 指 數(shù)波 動(dòng) 聚集 程度 與 股 票 網(wǎng)絡(luò)拓 撲 結(jié) 構(gòu) 變 化 之 間 的關(guān) 系 ，實(shí) 證發(fā) 現(xiàn) 在證 券 市場(chǎng) 的轉(zhuǎn) 折 時(shí)期 股 票 網(wǎng)絡(luò) 不 具 備 無(wú) 標(biāo)度特 性 ， 各 股 票 價(jià)格 波 動(dòng) 之 間 的相 互 依賴(lài) 性 變 弱 ，大 盤(pán) 指 數(shù) 呈 隨機(jī) 波 動(dòng) 行 為 ；相 反 ，在 證 券 市場(chǎng) 正 常發(fā) 展 時(shí)

10、期 股 票 網(wǎng)絡(luò) 具有無(wú) 標(biāo) 度 特 性 ，大盤(pán) 指 數(shù) 的波 動(dòng) 聚 集 度 較 高 。所 以在 一 定 意 義 t 股 票 網(wǎng)絡(luò) 的無(wú) 標(biāo) 度 特 性 是股 票 市 場(chǎng) 正常 發(fā) 展的標(biāo) 志 。(4 ) 以上 證 指 數(shù) 和 深 證 綜 合 指 數(shù) 199 1 年 12 月 30 曰至 2007 年 10 月 8 曰的收盤(pán) 價(jià) 為研 究樣 本 ，利 用 E M D 方 法 獲 取 了滬深 兩個(gè) 市場(chǎng) 日收盤(pán) 價(jià) 的收益 和 波 動(dòng)

11、 的趨 勢(shì) 成 分 ，然 后通 過(guò) 希 爾伯 特 變 換 獲 得 各 成 分 的瞬 時(shí)相 位 和 瞬 時(shí) 幅度 。根 據(jù) 滬 深 兩 市 收益 與波 動(dòng) 趨 勢(shì) 成 分相 位 關(guān) 系 的 時(shí)變 特 征 ，揭 示 了滬 深 股 市 的動(dòng) 態(tài)溢 出效 應(yīng) ，且 發(fā) 現(xiàn) 200 1 年 是 中 國(guó)股 市 的 轉(zhuǎn) 折之 年 。本文 的分析方法 和研 究 結(jié)論將有助于我 國(guó)證券 市場(chǎng) 上 的投 資者 做 出正確 的投 資選 擇 ，減 少 損 失