油船期租價格與BDTI相關(guān)性研究.pdf

1、原油運輸行業(yè)是一個價格風(fēng)險極高的行業(yè)，瞬息萬變的運價給航運市場參與者帶來了巨大的經(jīng)營風(fēng)險。對于航運企業(yè)來說，減少經(jīng)營風(fēng)險的最好途徑就是最大程度的穩(wěn)定運營成本。因此，如何將油船期租費用鎖定在一定范圍內(nèi)，或者說預(yù)測油船期租價格的波動對航運企業(yè)來說有重要意義。
　　本文研究的主要問題就是不同期限結(jié)構(gòu)的運費價格與BDTI之間的相互作用關(guān)系。具體的研究對象是三類不同載重噸以及分別對應(yīng)的三種不同期限結(jié)構(gòu)的油船運費價格。研究方法采用定量與定性相

2、結(jié)合的方式，在定量研究中，針對向量自回歸VAR模型進行脈沖響應(yīng)分析與方差分解分析;針對VEC模型探索變量間是否具有長期協(xié)整關(guān)系以及短期影響程度如何。采用這樣關(guān)于時間序列研究的計量經(jīng)濟學(xué)模型是一種縱向的分析，不同載重噸的油船數(shù)據(jù)之間的對比，是一種橫向分析。研究結(jié)果表明，第一，各船型不同期限結(jié)構(gòu)的運費以及BDTI均為非正太分布，即各船型不同期限結(jié)構(gòu)的運費以及BDTI的波動性較強，規(guī)律性不明顯。但是，油船運費價格走勢與BDTI走勢基本相同。第

3、二，就受到?jīng)_擊后的反應(yīng)來看，BDTI更為強烈，運費價格的響應(yīng)水平不及BDTI。第三，就不同期限結(jié)構(gòu)的運費價格和BDTI之間的相互影響來看，不同期限結(jié)構(gòu)的運費價格主要是受自身的影響，其次是受BDTI的影響。第四，一年期、三年期、五年期運費價格與BDTI之間存在長期的均衡關(guān)系，短期也存在相互影響，但是，比較而言，長期影響明顯強于短期影響。
　　綜合上述研究結(jié)論，油船經(jīng)營者或其他利益相關(guān)者可以從整體上把握油船運輸市場期租價格的動向，適當(dāng)