油船期租價格與BDTI相關性研究.pdf

1、原油運輸行業(yè)是一個價格風險極高的行業(yè)，瞬息萬變的運價給航運市場參與者帶來了巨大的經(jīng)營風險。對于航運企業(yè)來說，減少經(jīng)營風險的最好途徑就是最大程度的穩(wěn)定運營成本。因此，如何將油船期租費用鎖定在一定范圍內，或者說預測油船期租價格的波動對航運企業(yè)來說有重要意義。
　　本文研究的主要問題就是不同期限結構的運費價格與BDTI之間的相互作用關系。具體的研究對象是三類不同載重噸以及分別對應的三種不同期限結構的油船運費價格。研究方法采用定量與定性相

2、結合的方式，在定量研究中，針對向量自回歸VAR模型進行脈沖響應分析與方差分解分析;針對VEC模型探索變量間是否具有長期協(xié)整關系以及短期影響程度如何。采用這樣關于時間序列研究的計量經(jīng)濟學模型是一種縱向的分析，不同載重噸的油船數(shù)據(jù)之間的對比，是一種橫向分析。研究結果表明，第一，各船型不同期限結構的運費以及BDTI均為非正太分布，即各船型不同期限結構的運費以及BDTI的波動性較強，規(guī)律性不明顯。但是，油船運費價格走勢與BDTI走勢基本相同。第

3、二，就受到?jīng)_擊后的反應來看，BDTI更為強烈，運費價格的響應水平不及BDTI。第三，就不同期限結構的運費價格和BDTI之間的相互影響來看，不同期限結構的運費價格主要是受自身的影響，其次是受BDTI的影響。第四，一年期、三年期、五年期運費價格與BDTI之間存在長期的均衡關系，短期也存在相互影響，但是，比較而言，長期影響明顯強于短期影響。
　　綜合上述研究結論，油船經(jīng)營者或其他利益相關者可以從整體上把握油船運輸市場期租價格的動向，適當