基于美加比較的中國住房和住房金融市場交易性干預(yù)研究.pdf

1、經(jīng)濟的倫理性和國家的整體性使政府的市場干預(yù)合法；決策者理性自利的弱點和社會的整體性使政府的市場干預(yù)必要。2005年以來，我國對住房市場的新一輪宏觀調(diào)控過程表明，政府可用的宏觀調(diào)控工具主要由行政命令或指引、稅收、住房貸款的首付比率和利率、存款準(zhǔn)備金率等構(gòu)成。雖然我國政府在經(jīng)濟中傳統(tǒng)的強勢主導(dǎo)地位使行政命令成為一個得心應(yīng)手的工具，但市場經(jīng)濟要求政府更多地使用間接調(diào)控手段。而政府在調(diào)控中再三強調(diào)房地產(chǎn)市場信息系統(tǒng)和信息發(fā)布制度，倚重稅收、住房

2、貸款等間接干預(yù)工具，彰顯著它運用經(jīng)濟規(guī)律引導(dǎo)市場的愿望，只是行政命令的密緊出臺，卻反映著交易性干預(yù)住房市場的工具的缺失。因此，有必要研究適用于中國的住房和住房金融市場的交易性干預(yù)。
　　本文比較分析了加拿大和美國交易性干預(yù)的經(jīng)驗，總結(jié)了政府干預(yù)住房市場的基本原理、模式和方法。指出政府對市場的干預(yù)必需以公平和平衡為原則；為干預(yù)住房市場，政府最有效的介入市場是住房金融市場；最好的干預(yù)模式和方法是通過國有國營的代理人開展按揭保險業(yè)務(wù)。當(dāng)

3、政府在住房金融市場提供市場穩(wěn)定這一公共產(chǎn)品時，可以選擇公開或僅在需要的時候進行信用擔(dān)保。
　　具體運用于中國，為改善住房的可負擔(dān)性，政府應(yīng)該通過設(shè)立相對獨立的國有國營公司，以影子交易者的身份在住房金融市場以按揭保險為核心業(yè)務(wù)進行干預(yù)性交易。政府可以為批發(fā)融資工具提供擔(dān)保以為一級住房金融市場提供低成本的資金來源，但同時應(yīng)該警惕批發(fā)融資分散風(fēng)險功能的負面影響。
　　本文從信息環(huán)境、政治和社會環(huán)境、法律環(huán)境、按揭/抵押市場經(jīng)營環(huán)境

4、、支持體系等五個方面評估按揭保險在我國的適用性和可用性，結(jié)論是按揭保險在我國不但適用，而且以這個業(yè)務(wù)為核心的交易性干預(yù)也將有益地影響我國住房和住房金融市場的運作。
　　在對作為交易性干預(yù)工具的國有國營有限公司進行制度設(shè)計時，要解決的主要問題包括確定公司的經(jīng)營目標(biāo)，保證公司對貸款機構(gòu)的較強控制能力，平衡政府對公司經(jīng)營的控制力以及公司對政府的相對獨立性，如何對公司進行嚴(yán)格的外部風(fēng)險控制和內(nèi)、外部監(jiān)管，如何保證公司自足、持續(xù)經(jīng)營，以及如