基于美加比較的中國(guó)住房和住房金融市場(chǎng)交易性干預(yù)研究.pdf

1、經(jīng)濟(jì)的倫理性和國(guó)家的整體性使政府的市場(chǎng)干預(yù)合法；決策者理性自利的弱點(diǎn)和社會(huì)的整體性使政府的市場(chǎng)干預(yù)必要。2005年以來(lái)，我國(guó)對(duì)住房市場(chǎng)的新一輪宏觀調(diào)控過(guò)程表明，政府可用的宏觀調(diào)控工具主要由行政命令或指引、稅收、住房貸款的首付比率和利率、存款準(zhǔn)備金率等構(gòu)成。雖然我國(guó)政府在經(jīng)濟(jì)中傳統(tǒng)的強(qiáng)勢(shì)主導(dǎo)地位使行政命令成為一個(gè)得心應(yīng)手的工具，但市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求政府更多地使用間接調(diào)控手段。而政府在調(diào)控中再三強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)市場(chǎng)信息系統(tǒng)和信息發(fā)布制度，倚重稅收、住房

2、貸款等間接干預(yù)工具，彰顯著它運(yùn)用經(jīng)濟(jì)規(guī)律引導(dǎo)市場(chǎng)的愿望，只是行政命令的密緊出臺(tái)，卻反映著交易性干預(yù)住房市場(chǎng)的工具的缺失。因此，有必要研究適用于中國(guó)的住房和住房金融市場(chǎng)的交易性干預(yù)。
　　本文比較分析了加拿大和美國(guó)交易性干預(yù)的經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)了政府干預(yù)住房市場(chǎng)的基本原理、模式和方法。指出政府對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)必需以公平和平衡為原則；為干預(yù)住房市場(chǎng)，政府最有效的介入市場(chǎng)是住房金融市場(chǎng)；最好的干預(yù)模式和方法是通過(guò)國(guó)有國(guó)營(yíng)的代理人開(kāi)展按揭保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。當(dāng)

3、政府在住房金融市場(chǎng)提供市場(chǎng)穩(wěn)定這一公共產(chǎn)品時(shí)，可以選擇公開(kāi)或僅在需要的時(shí)候進(jìn)行信用擔(dān)保。
　　具體運(yùn)用于中國(guó)，為改善住房的可負(fù)擔(dān)性，政府應(yīng)該通過(guò)設(shè)立相對(duì)獨(dú)立的國(guó)有國(guó)營(yíng)公司，以影子交易者的身份在住房金融市場(chǎng)以按揭保險(xiǎn)為核心業(yè)務(wù)進(jìn)行干預(yù)性交易。政府可以為批發(fā)融資工具提供擔(dān)保以為一級(jí)住房金融市場(chǎng)提供低成本的資金來(lái)源，但同時(shí)應(yīng)該警惕批發(fā)融資分散風(fēng)險(xiǎn)功能的負(fù)面影響。
　　本文從信息環(huán)境、政治和社會(huì)環(huán)境、法律環(huán)境、按揭/抵押市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境

4、、支持體系等五個(gè)方面評(píng)估按揭保險(xiǎn)在我國(guó)的適用性和可用性，結(jié)論是按揭保險(xiǎn)在我國(guó)不但適用，而且以這個(gè)業(yè)務(wù)為核心的交易性干預(yù)也將有益地影響我國(guó)住房和住房金融市場(chǎng)的運(yùn)作。
　　在對(duì)作為交易性干預(yù)工具的國(guó)有國(guó)營(yíng)有限公司進(jìn)行制度設(shè)計(jì)時(shí)，要解決的主要問(wèn)題包括確定公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，保證公司對(duì)貸款機(jī)構(gòu)的較強(qiáng)控制能力，平衡政府對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的控制力以及公司對(duì)政府的相對(duì)獨(dú)立性，如何對(duì)公司進(jìn)行嚴(yán)格的外部風(fēng)險(xiǎn)控制和內(nèi)、外部監(jiān)管，如何保證公司自足、持續(xù)經(jīng)營(yíng)，以及如