基于向量自回歸模型貨幣超發(fā)視角的中國物價成因研究.pdf

1、2013年4月12日，據(jù)中國人民銀行官方的統(tǒng)計，中國廣義貨幣量(M2)的余額正式突破了100萬億元大關。這一消息似乎把近年來被經(jīng)濟學界熱議的“貨幣超發(fā)”問題推向了高潮。相比M2的高速增長，GDP的增長似乎有些脫節(jié)，相比于過去幾年GDP的高速發(fā)展，目前GDP的增速似乎有所放緩。人們不禁發(fā)出這樣的疑問:中國目前到底有沒有“貨幣超發(fā)”的現(xiàn)象，如果有的話，影響“貨幣超發(fā)”因素有哪些，“貨幣超發(fā)”將會產(chǎn)生什么樣的后果。雖然“貨幣超發(fā)”這一現(xiàn)象屬于

2、宏觀經(jīng)濟學范疇，實則與每個人的生活息息相關。因為“貨幣超發(fā)”最常見的后果就是通貨膨脹，而老百姓最直觀的感受無疑就是物價的上漲，生活成本的提高。因此，研究“貨幣超發(fā)”的成因和后果，找到貨幣超發(fā)的根源，為有關部門提出相關的建議，保障老百姓的切身利益就變得十分重要。帶著這樣的目的，本文從理論和建模角度出發(fā)，全面系統(tǒng)的分析中國“貨幣超發(fā)”的問題。
　　本文首先通過對我國M2/GDP的縱向比較，并且結合通貨膨脹率和一年期存款的實際利率等因素

3、，綜合分析和比較后得出了我國目前確實是存在“貨幣超發(fā)”的現(xiàn)象的結論。在得出存在貨幣超發(fā)現(xiàn)象的結論后，利用曼昆《宏觀經(jīng)濟學》中的貨幣需求函數(shù)以及我國實際的貨幣供應量制定政策對導致我國貨幣超發(fā)的原因進行分析。通過格蘭杰因果檢驗發(fā)現(xiàn)，我國貨幣需求量的增長除了受到GDP和CPI的影響以外，還受外匯占款過高和房價過高因素的影響。
　　找出了導致我國貨幣超發(fā)的原因后，利用廣義貨幣量M2增長率代替實際貨幣增長速度，食品，煙酒，醫(yī)療，居住，設備，

4、交通，衣著，娛樂等八大價格指數(shù)2001年1月至2013年12月的月度數(shù)據(jù)，通過平穩(wěn)性檢驗，格蘭杰因果檢驗，協(xié)整檢驗，模型階數(shù)的確定后，建立計量經(jīng)濟學中的VAR模型來研究他們之間的相互關系，并通過VAR模型中的脈沖響應函數(shù)和方差分析發(fā)現(xiàn):貨幣超發(fā)對食品，醫(yī)療和居住價格指數(shù)的影響最大，同樣的食品，醫(yī)療和居住價格的上漲也在一定程度上影響著我國貨幣超發(fā)的情況。
　　本文最后也提出了一些建議，要抑制貨幣超發(fā)必須提高單位貨幣的利用率，使單位貨