基于改進的小波相關系數(shù)模型的國內(nèi)外股票市場相關性實證研究.pdf

1、改革開放以來，中國經(jīng)濟的全球化進程呈現(xiàn)逐年加快之勢，尤其是自中國加入世界貿(mào)易組織之后，中國的全球化經(jīng)濟更是大跨步的發(fā)展，其中對外貿(mào)易總額更是在2013年一舉超越美國，成為世界第一大貿(mào)易國，經(jīng)濟全球化進程的加快，使中國與世界其他國家的經(jīng)濟緊密聯(lián)系在一起。而作為國民經(jīng)濟的一個重要組成部分，被譽為“經(jīng)濟晴雨表”的股票市場與全球股市之間的聯(lián)系程度并非十分緊密。2007年末金融危機爆發(fā)之際，以美國為代表的國外股市一路下跌，此時中國股市也從高點一路

2、下滑，此時中國股市與世界股市似乎出現(xiàn)了一定程度的相關。但是金融危機過后國外股市，尤其是發(fā)達國家和地區(qū)的股市幾乎全部上漲，甚至超過金融危機前的高點。而中國股市在金融危機過后經(jīng)歷了一輪調(diào)整行情，然后連續(xù)幾年在低位震蕩。
　　為了研究國內(nèi)外股市的相關情況到底如何，本文選取了2005年4月8日到2014年5月31日包括中國股市在內(nèi)的7個國家和地區(qū)的股票指數(shù)數(shù)據(jù)，并采用改進的小波相關系數(shù)模型去分析中國股市與國外主要經(jīng)濟體股市之間的相關關系（

3、主要包括:美國、英國、德國香港、韓國、日本）。分析結果表明:中國股市與國外股市整體上相關性并不強。其中，中國與美國、英國、德國這三個西方國家的股市的相關性很一致，表現(xiàn)在長期上存在著一定程度的相關關系，而在中短期上，這種相關關系則并不明顯;中國與日本、韓國的股市相關性則要稍強，但是仍然是長期上相關關系較強，而中短期上相關關系較弱;中國與香港股市的相關性最強，無論從長期、中期、短期來看都有著較強的相關性。從中外股市相關性隨著時間的變化情況上