掏空型關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題及對(duì)策研究——以綠盛藥業(yè)為例.pdf

1、在全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程日益加快的今天，資本市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。大量研究表明，對(duì)投資者特別是中小投資者權(quán)益的保護(hù)是資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展的基石。這種保護(hù)行為不但影響到金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，而且可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)體產(chǎn)生間接的影響。近年來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)和證券市場(chǎng)的發(fā)展速度不斷加快，但是在快速發(fā)展的背后還存在很多不確定性，企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易行為就是其中之一。關(guān)聯(lián)交易行為的動(dòng)機(jī)是通過(guò)內(nèi)部交易降低交易成本，提高企業(yè)的發(fā)展實(shí)力。但是，由于公

2、司內(nèi)部治理效果不佳、股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、外部監(jiān)管不力、經(jīng)營(yíng)環(huán)境影響等因素的作用，關(guān)聯(lián)交易中出現(xiàn)了難以掌控的漏洞，為部分企業(yè)大股東利用關(guān)聯(lián)交易掏空企業(yè)資產(chǎn)提供了方便之門。掏空型關(guān)聯(lián)交易本質(zhì)上就是實(shí)際控股的大股東對(duì)廣大中小股東利益的侵害，這種行為不僅會(huì)造成國(guó)有資產(chǎn)的流失和中小股東的利益受損，同時(shí)還可能引發(fā)資本市場(chǎng)動(dòng)蕩。因此，研究掏空型關(guān)聯(lián)交易的產(chǎn)生原因、影響因素、經(jīng)濟(jì)后果以及治理對(duì)策，對(duì)規(guī)范企業(yè)關(guān)聯(lián)交易行為、提升資本市場(chǎng)穩(wěn)定性、維護(hù)中小股東利益

3、，具有十分重要的作用和意義。
　　本文共分為六個(gè)部分，第一部分對(duì)全文的研究背景和意義、國(guó)內(nèi)外研究成果等問(wèn)題進(jìn)行初步的歸納和概述;第二部分將從制度經(jīng)濟(jì)學(xué)角度對(duì)關(guān)聯(lián)交易和掏空型關(guān)聯(lián)交易的理論依據(jù)進(jìn)行探討，根據(jù)新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)中人的行為假定、制度影響和所有權(quán)與控制權(quán)理論對(duì)掏空型關(guān)聯(lián)交易的產(chǎn)生根源進(jìn)行細(xì)致分析;第三部分主要探討掏空型關(guān)聯(lián)交易在我國(guó)的主要表現(xiàn)形式，以及影響該種行為的內(nèi)外部因素;第四部分主要探討了掏空型關(guān)聯(lián)交易的行為后果;第五部分