固定收益證券的風(fēng)險(xiǎn)性收益分析.pdf

1、我國(guó)固定收益?zhèn)療o(wú)論在金融市場(chǎng)中的流通數(shù)量還是在產(chǎn)品種類都占有重要的比重,隨著固定收益證券市場(chǎng)的發(fā)展,固定收益證券及其衍生產(chǎn)品也朝向復(fù)雜多元化發(fā)展。即便如此,與西方發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)相比,還是存在很大的差異,投資者自身在風(fēng)險(xiǎn)管理水平方面也有很大差距。在此基礎(chǔ)上發(fā)展我國(guó)的債券市場(chǎng),借鑒國(guó)外相對(duì)比較成熟的債券定價(jià)理論、利率期限結(jié)構(gòu)模型,對(duì)于現(xiàn)今我國(guó)債券市場(chǎng)的實(shí)際操作有重要的意義。
　　本文采用定量和定性分析相結(jié)合的方法,從宏觀上對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)綜合

2、分析,采用了主成分分析回歸方法對(duì)因子進(jìn)行降維,分別對(duì)長(zhǎng)、中、短期債券的收益率進(jìn)行分析,在不考慮流動(dòng)性的前提下,通過(guò)歷史數(shù)據(jù)得出債券固定收益率和GDP、CPI、PPI、膨脹率、匯率、利率等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的線性關(guān)系,中短期利率與通貨膨脹之間的關(guān)系。接著,用統(tǒng)計(jì)學(xué)、數(shù)理金融模型進(jìn)一步分析學(xué)者們對(duì)傳統(tǒng)模型的發(fā)展,建立利率期限結(jié)構(gòu)模型,通過(guò)比較,首先對(duì)2012年整年的固定收益?zhèn)袌?chǎng)的利率期限模型進(jìn)行擬合,然后詳細(xì)的介紹了套期保值的模型對(duì)比和實(shí)證分析,