固定收益證券題目及答案

1、《固定收益證券》課程練習(xí)題及答案,1、某投資者在上海證券交易所市場(chǎng)上以6%的年收益率申報(bào)買進(jìn)200手R003，請(qǐng)計(jì)算成交后的購(gòu)回價(jià)（小數(shù)點(diǎn)后保留三位）。,2、設(shè)一家公司從員工工作第1年末開(kāi)始，每年給員工3000元福利存入一個(gè)銀行賬戶，連續(xù)存4年，3年期存款年復(fù)利率為6.5%，2年期存款年復(fù)利率為5%，1年期存款年復(fù)利率為3%，那么這個(gè)年金終值是多少？,3、一張期限為10年的等額攤還債券，每年等額償還的金額為100元；另有一張永久債券，每

2、年支付利息為50元。如果市場(chǎng)利率為8%，試比較它們價(jià)格的大小。,4、若市場(chǎng)上有下表所示的兩個(gè)債券，并假設(shè)市場(chǎng)利率的波動(dòng)率是10%，構(gòu)建一個(gè)二期的利率二叉樹(shù)。 市場(chǎng)債券品種假設(shè),注：A債券到期一次還本付息，B債券是每年付息一次，兩個(gè)債券面值都是100元。,5、設(shè)某債券與上題B債券條件相同，但為可贖回債券，發(fā)行人有權(quán)在發(fā)行后的第一年末以99.50元的價(jià)格贖回債券，利率二叉樹(shù)與上題亦相同，試計(jì)算該

3、債券的價(jià)格。,6、設(shè)某債券與上題B債券條件相同，但為可回售債券，持有人有權(quán)在發(fā)行后的第一年末以99.50元的價(jià)格向發(fā)行人回售，利率二叉樹(shù)與上題亦相同，試計(jì)算該債券的價(jià)格。,7、設(shè)某張可轉(zhuǎn)換債券的面值為100元，票面利率為5%，期限5年，轉(zhuǎn)換比例為5。預(yù)計(jì)2年后的標(biāo)的股票價(jià)格為22元/股，折現(xiàn)率為6%，則該投資者認(rèn)為該可轉(zhuǎn)換債券的合理價(jià)格為多少元？,8、有一貼現(xiàn)債券，面值100元，期限180天（一年設(shè)為360天），以5%的貼現(xiàn)率發(fā)行。某投

4、資者以發(fā)行價(jià)買入后持有至期滿（一年設(shè)為365天），計(jì)算債券的發(fā)行價(jià)和該投資者的到期收益率。（精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位）,9、有一附息債券，一年付息一次，期限5年，票面金額為1000元，票面利率5.2%。某投資者在該債券發(fā)行時(shí)以998元的發(fā)行價(jià)購(gòu)入，持滿3年即以1002.20元的價(jià)格賣出。請(qǐng)計(jì)算該投資者的持有期收益率是多少（可用簡(jiǎn)化公式）？當(dāng)期收益率是多少？（精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位）,10、有一企業(yè)債券，面值100元，期限3年，票面利率4%，到期一

5、次還本付息，利息所得稅稅率為20%，請(qǐng)計(jì)算持有該債券到期的稅后復(fù)利到期收益率。,11、某債券的票面金額為1000元，票面利率為6.5%，期限3年，市場(chǎng)利率為6%，每年付息一次，試計(jì)算剩余期限從3年到2年債券價(jià)格的變化率。,12、考慮票面金額1000元、票面利率為8%、期限為5年的每年付息一次的債券，現(xiàn)有兩種情況：到期收益率為7%時(shí)，上升1個(gè)百分點(diǎn)所引起的債券價(jià)格變化率為多少? 到期收益率為8%時(shí)，上升1個(gè)百分點(diǎn)所引起的債券價(jià)格變化率為多

6、少?哪種情況下債券價(jià)格變化率大？,,13、某投資者購(gòu)買了10張面值為100元，票面利率為6%、每年付息一次的債券，債券剛付息，持有3年，獲得3年末的利息后出售。期間獲得的利息可以再投資，假設(shè)再投資收益率為4.5%。每份債券購(gòu)買價(jià)為103元，出售價(jià)為107元。求該投資者的總收益率。,14、某一次還本付息債券，面值100元，票面利率3.5%，期限3年，2011年12月10日到期。債券交易的全價(jià)為99.40元，結(jié)算日為2009年9月15日，試

7、計(jì)算其到期收益率。,15、假設(shè)有3個(gè)不同期限債券，它們的數(shù)據(jù)見(jiàn)下表，其中第一個(gè)為零息債券，后兩個(gè)是附息債券，且都是每年付息一次。試給出1年期到3年期的即期收益率。 三個(gè)不同期限債券的數(shù)據(jù),,16、某一債券，其期限為2年，每年付息一次，息票利率4%，面值100元，收益率5%，那么請(qǐng)計(jì)算該債券現(xiàn)行的10個(gè)基點(diǎn)的價(jià)格值（假設(shè)收益率上升）？,17、債券市場(chǎng)上現(xiàn)有一種剩余期限恰為3年的每年付息一次的附息債券，面

8、值100元，年利率5%。如果以到期利率6%作為貼現(xiàn)率，試列表計(jì)算該債券的久期（小數(shù)點(diǎn)后保留四位）。,18、試計(jì)算面值為100元，到期收益率為5%，期限為5年的貼現(xiàn)債券的久期和修正久期。,19、有一債券，面值100元，期限20年，息票利率8%，每年付息一次，到期收益率8%，價(jià)格是100元。當(dāng)市場(chǎng)利率上升10個(gè)基點(diǎn)時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格是99.0254元；當(dāng)市場(chǎng)利率下降10個(gè)基點(diǎn)時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格是100.9892元。求該債券的有效久期。,20、假設(shè)有一個(gè)

9、債券，面值100元，期限3年，票面利率5%，每年付息一次，市場(chǎng)利率4%，試計(jì)算其凸度。,21、有一債券面值是100元，初始到期收益率為8%，修正久期是7.95年，凸度是84.60，債券價(jià)格是84.9278元。當(dāng)收益率下降100個(gè)基點(diǎn)時(shí)，試計(jì)算用修正久期預(yù)測(cè)的債券價(jià)格和考慮凸度調(diào)整后的債券價(jià)格。,22、某投資者有一筆20萬(wàn)元的資金打算進(jìn)行為期6.4年的債券投資，要求的最低收益率為7.2%。若現(xiàn)行債券市場(chǎng)上只有兩種債券，甲債券的久期為5.5

10、年，到期收益率為6.8%，乙債券的久期為6.7年，到期收益率為7.4%。請(qǐng)用利率風(fēng)險(xiǎn)消除法為該投資者設(shè)計(jì)一個(gè)債券投資組合，并檢驗(yàn)這一組合能否滿足投資者要求得到的最低收益率。,23、假設(shè)貨幣市場(chǎng)期限為3個(gè)月、6個(gè)月和9個(gè)月的債券的實(shí)際季度收益率分別為0.75%、1.5%和2%，再假設(shè)該市場(chǎng)上存在期限為3個(gè)月和9個(gè)月的兩種貼現(xiàn)國(guó)債，面值都是100元。如果投資者的投資期限是3個(gè)月，并假定收益率曲線在未來(lái)3個(gè)月里不會(huì)變化。請(qǐng)問(wèn)該投資者應(yīng)選擇哪一