宏源證券固定收益總部簡(jiǎn)介

1、宏 源 證 券 股 份 有 限 公 司 固定收益業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介,二零一二年二月,走進(jìn)宏源修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),,宏源證券股份有限公司固定收益總部地址：北京市西城區(qū)太平橋大街19號(hào)五層電話：010-88085366 、88085368 、88085369 、88085371傳真：010-88085373郵編：100033,走進(jìn)宏源修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),目錄,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),前言,中國(guó)投資公司實(shí)際控股的具有雄厚背景的中

2、央級(jí)證券公司，是中投系唯一的上市證券公司；中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)評(píng)審?fù)ㄟ^的創(chuàng)新類證券公司，并經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核，成為首批A類券商；中國(guó)第一家上市的綜合類證券公司（股票代碼：SZ.000562），總部設(shè)在北京；中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的第一批保薦機(jī)構(gòu)；公司凈資本位列國(guó)內(nèi)同行業(yè)前列，公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力在業(yè)內(nèi)名列前茅。,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),前言,近三年，宏源證券固定收益業(yè)務(wù)發(fā)展突飛猛進(jìn)（見下圖）。據(jù)權(quán)威數(shù)據(jù)庫WIND統(tǒng)計(jì)：按企業(yè)債券主承銷家數(shù)排名，200

3、9年宏源證券在券商行業(yè)中排名為第12位；2010年，宏源證券在券商行業(yè)中排名為第5位；截止2011年12月31日，宏源證券在券商行業(yè)中排名并列第3位。,,,,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),前言,企業(yè)債（不含公司債）發(fā)行情況簡(jiǎn)介：截至2011年4月8日，共有34家公司主承銷73家企業(yè)債，主承銷募集資金合計(jì)825.78億元。其中，我公司主承銷8家，占比10.96% ，主承銷家數(shù)排名第1位；主承銷募集資金82.5億元 ，占比9.99% ，主承銷募集

4、資金排名第1位。此 外，我公司還主承銷了30億的公司債-11龍?jiān)措娏?,企業(yè)債（不含公司債）截至2011年12月31日，共有54家券商主承銷198家企業(yè)債，主承銷募集資金合計(jì)3,400.88億元。其中，我公司主承銷15家，占比7.58% ，主承銷家數(shù)排名并列第3位；主承銷募集資金199.5億元，占比5.87% ，主承銷募集資金排名第3位。,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),第一部分 宏源證券優(yōu)勢(shì),中國(guó)最具發(fā)展?jié)摿Φ淖C券公司,,中國(guó)投資公司

5、實(shí)際控股的具有雄厚背景的中央級(jí)證券公司,是中投系唯一的上市證券公司；中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)評(píng)審?fù)ㄟ^的創(chuàng)新類證券公司，并經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核，成為首批A類A級(jí)券商；中國(guó)第一家上市的綜合類證券公司總部設(shè)在北京；第一批保薦機(jī)構(gòu)；2006年，中國(guó)建投注資重組宏源證券，成為宏源證券控股股東。中國(guó)建投注資26億元，用于充實(shí)宏源證券資本金、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，注資完成后宏源證券股東權(quán)益現(xiàn)增至50億元。2006年，宏源證券收購新疆證券的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)，收

6、購?fù)瓿珊笞C券營(yíng)業(yè)部已達(dá)七十多家，投資銀行實(shí)力進(jìn)一步加強(qiáng)。2007年，中國(guó)投資有限責(zé)任公司成為宏源證券股份有限公司的實(shí)際控制人。為公司提供強(qiáng)大的金融平臺(tái)，大大增強(qiáng)宏源證券參與國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力。 2007年以來，公司以獲批創(chuàng)新類證券公司為契機(jī)，圍繞提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，加大改革創(chuàng)新和市場(chǎng)拓展的力度，取得了良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和工作成績(jī)。2010年年報(bào)顯示，宏源證券總資產(chǎn)規(guī)模為268億元，凈資產(chǎn)規(guī)模為73億元，公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力在業(yè)內(nèi)名列

7、前茅。,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),強(qiáng)大的股東背景,,,,宏源證券作為中國(guó)投資有限公司旗下唯一一家上市證券公司，憑借大股東中國(guó)投資有限公司的背景，依托控股股東擁有商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、基金管理公司、信托投資公司和融資租賃公司等眾多金融平臺(tái)，為宏源證券提供了豐厚的資源優(yōu)勢(shì)。,,,,,中國(guó)投資有限公司,,,,,,,中央?yún)R金投資公司,中國(guó)建銀投資,,其他,其他,其他,,,,,,,,,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),會(huì)簽,與相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的密切聯(lián)系,,,,,市

8、發(fā)改委,,省發(fā)改委,國(guó)家發(fā)改委,審核流程,中國(guó)證監(jiān)會(huì),中國(guó)人民銀行,宏源證券與發(fā)改委具有長(zhǎng)期的業(yè)務(wù)聯(lián)系，并得到發(fā)改委的大力指導(dǎo)。作為全國(guó)性券商，宏源證券總部在北京，與國(guó)家發(fā)改委一直保持著溝通與聯(lián)系，部門同事長(zhǎng)期借調(diào)到國(guó)家發(fā)改委參見債券項(xiàng)目預(yù)審工作，踏實(shí)專業(yè)的作風(fēng)得到國(guó)家發(fā)改委領(lǐng)導(dǎo)高度評(píng)價(jià)。,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),全面的銷售服務(wù)渠道,宏源證券擁有豐富的客戶資源，在全國(guó)主要城市及經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)共有80余家營(yíng)業(yè)部及服務(wù)部，擁有

9、包括大型企業(yè)在內(nèi)的大量機(jī)構(gòu)客戶，可以保證承銷債券的定價(jià)和銷售成功。宏源證券總部設(shè)在北京，一直與國(guó)家發(fā)改委保持密切的聯(lián)系，密切關(guān)注審核材料的審核進(jìn)度，并及時(shí)回復(fù)反饋意見，大大提高債券審核的效率。,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),擁有雄厚的投資者資源,擁有雄厚的機(jī)構(gòu)客戶資源,基金管理公司,博時(shí)基金管理公司、國(guó)泰基金管理公司、華安基金管理公司、華夏基金管理公司、南方基金管理公司、易方達(dá)基金管理公司、銀河基金管理公司、國(guó)聯(lián)安基金管理公司、長(zhǎng)盛基金管

10、理公司 海富通基金管理公司、嘉實(shí)基金管理公司、大成基金管理公司、 華寶興業(yè)基金管理公司、中信基金管理公司、 興業(yè)基金管理公司等,中核財(cái)務(wù)、中石油財(cái)務(wù)、中海石油財(cái)務(wù)、航天科工財(cái)務(wù)、兵器財(cái)務(wù)、中船重工財(cái)務(wù)、中糧財(cái)務(wù)、五礦財(cái)務(wù)、淮礦財(cái)務(wù)等,中國(guó)人壽、中國(guó)人保、平安保險(xiǎn)、太平洋保險(xiǎn)、新華人壽、泰康人壽、太平人壽、華泰保險(xiǎn)等,中國(guó)對(duì)外貿(mào)易信托、中信信托、上海國(guó)投、云南國(guó)投、華寶信托、上海申能資產(chǎn)、廈門國(guó)投、深圳國(guó)投、北方國(guó)投、北京國(guó)投、

11、天津信托、江蘇國(guó)投、中誠(chéng)信托等,中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)工商銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、光大銀行、招商銀行、交通銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行、國(guó)家開發(fā)銀行、北京銀行、南京銀行、上海銀行、農(nóng)村信用社等,財(cái)務(wù)公司,保險(xiǎn)公司,信托投資公司,商業(yè)銀行,依托于強(qiáng)大的股東實(shí)力，宏源證券與國(guó)內(nèi)四大商業(yè)銀行、股份制銀行及其他銀行、證券公司、基金公司、資產(chǎn)管理公司、信托公司保持密切聯(lián)系。資金實(shí)力雄厚的機(jī)構(gòu)投資者群體是宏源證券承銷項(xiàng)目成功發(fā)行的根本。,修身 協(xié)作

12、 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),第二部分 企業(yè)債券融資優(yōu)勢(shì)分析,企業(yè)債券優(yōu)勢(shì),,企業(yè)債券具有財(cái)務(wù)杠桿作用，即負(fù)債的存在會(huì)放大企業(yè)股東的收益率。這是由于債券的收益率往往小于企業(yè)的資產(chǎn)收益率。,企業(yè)債券所產(chǎn)生的利息支出是列入企業(yè)費(fèi)用部分，是一種稅前支出，這將起到?jīng)_減企業(yè)稅基的作用，產(chǎn)生稅收屏蔽，提高股東的收益率。,財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)與稅收屏蔽效應(yīng),稅收屏蔽,財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng),股東收益,企業(yè)整體資產(chǎn)收益,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),企業(yè)債券優(yōu)勢(shì),在傳統(tǒng)的銀行信貸市場(chǎng)外，

13、開辟融資新渠道 企業(yè)債券可作為長(zhǎng)期資本性資金投入基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè) 發(fā)行人對(duì)資金使用的把握相對(duì)靈活，有利于企業(yè)對(duì)整個(gè)資金鏈的維系企業(yè)通過債券發(fā)行公開融資需經(jīng)過幾個(gè)國(guó)家相關(guān)主管部門的核準(zhǔn)和審批，這在客觀上幫助企業(yè)樹立了“實(shí)力雄厚”的良好形象債券市場(chǎng)是主流機(jī)構(gòu)投資者的市場(chǎng)，包括商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、農(nóng)信社、財(cái)務(wù)公司、基金公司和證券公司等眾多金融機(jī)構(gòu)，發(fā)行企業(yè)債券有助于擴(kuò)大投資者結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)知名度,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),企業(yè)債

14、券優(yōu)勢(shì),,眾多的經(jīng)濟(jì)效應(yīng),,,,不會(huì)稀釋公司控制權(quán),可選擇品種多,成本固定，易于控制,企業(yè)債券投資者一般無權(quán)參與公司的經(jīng)營(yíng)管理、投資決策和利潤(rùn)分配，往往被稱作“沉默的多數(shù)”,企業(yè)債券品種多，可選擇面廣企業(yè)可以選擇發(fā)行可贖回債券或可回售債券，必要時(shí)可選擇贖回及時(shí)調(diào)整公司資本結(jié)構(gòu)，或者賦予投資者回售權(quán)以降低公司融資成本,企業(yè)債券成本一般比較固定，易于企業(yè)進(jìn)行成本控制以實(shí)現(xiàn)公司的戰(zhàn)略目標(biāo),修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),第三部分 宏源證券固定收

15、益承銷業(yè)績(jī),固定收益總部簡(jiǎn)介,固定收益總部主要從事包括企業(yè)債券、公司債券、金融債券和短期融資券、中期票據(jù)的發(fā)行與承銷等業(yè)務(wù)。公司先后獲得企業(yè)債主承銷業(yè)務(wù)資格、公司債主承銷業(yè)務(wù)資格、銀行間債券市場(chǎng)成員資格、短期融資券承銷業(yè)務(wù)資格等，并于2008年8月被中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)批準(zhǔn)成為該協(xié)會(huì)會(huì)員。 具備國(guó)內(nèi)固定收益業(yè)務(wù)所有資質(zhì)。 近幾年以來，公司先后擔(dān)任了三十余家企業(yè)債券、公司債券的主承銷商，與監(jiān)管部門、機(jī)構(gòu)投資者均保持著良

16、好的關(guān)系。 2009年， 宏源證券作為牽頭主承銷商承銷09鐵道債第五期；作為主承銷商承銷09鐵道債第二期。 在五期的承銷中，我公司以88億的銷售額在承銷團(tuán)中名列第二，銷售實(shí)力已超越中金公司、中信證券、中信建投等券商，成為債券市場(chǎng)上的黑馬。 2010年，在10中石油債發(fā)行中，宏源證券作為主承銷商，以23億的銷售額在承銷團(tuán)中名列第四；在10鐵道債中，我公司再次成功牽頭發(fā)行10鐵道債第二期，并在當(dāng)期發(fā)行中，以10

17、年期14.2億、15年期10.06億的承銷業(yè)績(jī)，雙雙排名第一。 截至2011年12月31日，共有54家券商主承銷198家企業(yè)債，主承銷募集資金合計(jì)3,400.88億元。其中，我公司主承銷15家，占比7.58% ，主承銷家數(shù)排名并列第3位；主承銷募集資金199.5億元，占比5.87% ，主承銷募集資金排名第3位。,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),固定收益總部組織結(jié)構(gòu)圖,,,,固定收益總部,,,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),債券項(xiàng)目成功案

18、例分析—“11鐵道債”第三期,我公司擔(dān)任2011年鐵道債第三期牽頭主承銷商；發(fā)行規(guī)模：300億;發(fā)行利率：7年期 4.63% 20年期 5.22%兩個(gè)品種的中標(biāo)利率創(chuàng)下了2011年1000億元鐵道債全部四期發(fā)行利率的最低值。我公司以7年期品種11.07億元，20年期品種23.83億元的承銷額在眾多承銷團(tuán)成員中脫穎而出，拔得頭籌，排名第一 。,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),

19、債券項(xiàng)目成功案例分析—“10鐵道債”,發(fā)行規(guī)模：800億我公司固定收益總部以73.99億在所有承銷團(tuán)成員中排名第4.（扣除代投標(biāo)因素，實(shí)際排名第3）特別是在第2期中，在10年期中以14.2億、在15年期中以10.06億雙雙排名第一，并以24.26億取得總排名第一的佳績(jī)。這是公司第二次擔(dān)任鐵道債牽頭主承銷商，也是第一次奪得雙料冠軍。這種一家券商同時(shí)奪得10年期、15年期的頭名在以往鐵道債發(fā)行中比較罕見的。,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),

20、債券項(xiàng)目成功案例分析—“10中石油債”,發(fā)行規(guī)模：10年期 100億15年期 100億發(fā)行利率 ：3.95%（10年期）；4.16%（15年期）繼去年主承銷及牽頭主承銷鐵道債后，固定收益總部今年再接再厲拿下了中石油企業(yè)債主承銷商的大單，并在10年中石油債的銷售中取得15年期第3名，10年期第5名，總排名第4的成績(jī)。,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),債券項(xiàng)目成功案例分析—“09年鐵道債”,發(fā)行規(guī)模：合計(jì)1000億10年期 7

21、20億15年期 280億我公司主承銷09鐵道債（第二期），牽頭主承銷09鐵道債（第五期），且牽頭主承銷的第五期債券以10年期4.60%， 15年期4.83%發(fā)行成功，在五期中利率最低，充分展示了我公司的市場(chǎng)定價(jià)能力，為發(fā)行人節(jié)約了財(cái)務(wù)融資成本。在09鐵道債的銷售中，我公司5期合計(jì)銷售額達(dá)88.25億，在在65家機(jī)構(gòu)投資者中名列第二，銷售實(shí)力已超越中金公司、中信證券、中信建投等券商。,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),,,債券項(xiàng)目成功案

22、例分析,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),債券項(xiàng)目成功案例分析,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),債券項(xiàng)目成功案例分析,11淮南礦業(yè)債,發(fā)行時(shí)間：2011年1月28日發(fā)行規(guī)模：20億元發(fā)行期限：4+3年發(fā)行利率：4.98%主體評(píng)級(jí)：AAA債券評(píng)級(jí)：AAA本期債券特點(diǎn)：在加息后仍以低于5%的市場(chǎng)利率成功發(fā)行。,11南京鐘山債,發(fā)行時(shí)間：2011年2月25日發(fā)行規(guī)模：9億元發(fā)行期限：5+2年發(fā)行利率：6.30%主體評(píng)級(jí)：AA債券評(píng)級(jí)：AA

23、+本期債券特點(diǎn)：在加息后仍以6.3%的較低利率成功發(fā)行。,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),債券項(xiàng)目成功案例分析,發(fā)行時(shí)間：2011年1月14日發(fā)行規(guī)模：5億元發(fā)行期限：5+2年發(fā)行利率：5.00%主體評(píng)級(jí)：AA-債券評(píng)級(jí)：AAA本期債券特點(diǎn)：在加息后仍以較低的市場(chǎng)利率成功發(fā)行。,11陜電子債,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),11皖投債,發(fā)行時(shí)間：2011年2月25日發(fā)行規(guī)模：13億元發(fā)行期限：10年發(fā)行利率：5.90%主體評(píng)級(jí)：A

24、A+債券評(píng)級(jí)：AAA本期債券特點(diǎn)：在市場(chǎng)利率較高的情況下仍以5.9%的較低利率成功發(fā)行。,債券項(xiàng)目成功案例分析,11鄒城國(guó)資債,發(fā)行時(shí)間：2011年1月12日發(fā)行規(guī)模：15億元發(fā)行期限：7年發(fā)行利率：7.02%主體評(píng)級(jí)：AA-債券評(píng)級(jí)：AA-本期債券特點(diǎn)：在加息后仍以較低的市場(chǎng)利率成功發(fā)行。,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),11晉中公投債,發(fā)行時(shí)間：2011年1月6日發(fā)行規(guī)模：8.5億元發(fā)行期限：4+3年發(fā)行利率：6.02

25、%主體評(píng)級(jí)：AA債券評(píng)級(jí)：AA本期債券特點(diǎn)：在加息后仍以較低的市場(chǎng)利率成功發(fā)行。,債券項(xiàng)目成功案例分析,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),發(fā)行時(shí)間：2010年12月27日發(fā)行規(guī)模：40億元發(fā)行期限：5年，10年發(fā)行利率：4.89%，5.05%主體評(píng)級(jí)：AAA債券評(píng)級(jí)：AAA本期債券特點(diǎn)：在加息預(yù)期非常高的時(shí)候仍以較低的市場(chǎng)利率成功發(fā)行。,10龍?jiān)措娏?債券項(xiàng)目成功案例分析,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),債券項(xiàng)目成功案例分析—“09揚(yáng)

26、州開發(fā)債”,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),債券項(xiàng)目成功案例分析—“09淮南礦業(yè)債”,中國(guó)華東地區(qū)最大的煤礦企業(yè) 發(fā)行利率同期最低的債券。 本期債券最終以市場(chǎng)最低的利率4.12%，發(fā)行成功。在業(yè)界引起特別的關(guān)注。 投資者認(rèn)購極其踴躍。 投資者認(rèn)購踴躍。,發(fā)行時(shí)間：2009年2月18日發(fā)行規(guī)模：15億元發(fā)行期限：5年期（3＋2）發(fā)行利率：4.12%擔(dān)保方式：馬鋼(集團(tuán))控股有限公司提供擔(dān)保主體評(píng)級(jí)：A

27、A+債券評(píng)級(jí)：AA+,債券要素,本期債券特點(diǎn),修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),債券項(xiàng)目成功案例分析—“08二重債”,央企債券 發(fā)行利率同期最低的債券。 本期債券最終以票面利率6.3%成功發(fā)行。在業(yè)界引起特別的關(guān)注。 投資者認(rèn)購極其踴躍。 投資者認(rèn)購踴躍。從申報(bào)到國(guó)家發(fā)改委拿到批文，共花費(fèi)不到2個(gè)月的時(shí)間,發(fā)行時(shí)間：2008年10月14日發(fā)行規(guī)模：8億元發(fā)行期限：7年期（5＋2）發(fā)行利率：6.3%主

28、體評(píng)級(jí)：AA債券評(píng)級(jí)：AA+,債券要素,本期債券特點(diǎn),修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),債券項(xiàng)目成功案例分析—“08寧滬債”,中國(guó)第一只高速公路公司債券。 最后一只具有商業(yè)銀行擔(dān)保的債券。 銀監(jiān)會(huì)雖然已嚴(yán)控商業(yè)銀行為債券提供擔(dān)保，但是針對(duì)寧滬高速優(yōu)良的企業(yè)資質(zhì)，憑借我們與建設(shè)銀行的密切合作關(guān)系，并協(xié)助建設(shè)銀行多方論證，最終為08寧滬債券提供了擔(dān)保。 發(fā)行利率最低的債券。本期發(fā)行時(shí)，債券市場(chǎng)發(fā)行利率連創(chuàng)新高，一度達(dá)到9%。面

29、對(duì)嚴(yán)峻的市場(chǎng)壓力，我們提前采用各種方式進(jìn)行銷售推介，最終以市場(chǎng)最低的利率發(fā)行成功。在業(yè)界引起特別的關(guān)注。 網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行，認(rèn)購極其踴躍。網(wǎng)上發(fā)行部分在一分鐘內(nèi)認(rèn)購一空；網(wǎng)下發(fā)行部分的認(rèn)購倍數(shù)達(dá)到3.5—4倍；,發(fā)行時(shí)間：2008年7月28日發(fā)行規(guī)模：11億元發(fā)行期限：3年期發(fā)行利率：5.40%擔(dān)保方式：中國(guó)建設(shè)銀行提供擔(dān)保主體評(píng)級(jí)：AAA-債券評(píng)級(jí)：AAA,債券要素,本期債券特點(diǎn),修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),債券項(xiàng)目成功案

30、例分析—“07紅豆債”,中國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)行的第一只債券。 發(fā)行市場(chǎng)急劇惡化的情況下，發(fā)行成功。 本期債券發(fā)行時(shí)，正處加息預(yù)期非常強(qiáng)烈，市場(chǎng)資金緊張的急劇惡化的市場(chǎng)狀況，我們憑借與投資者的良好關(guān)系，以強(qiáng)大的營(yíng)銷實(shí)力，為信用等級(jí)相對(duì)較低民營(yíng)企業(yè)債券融資，樹立了良好的典范。 額度批復(fù)即將過期。 本期債券為額度審批的企業(yè)債，并且額度批復(fù)即將到期，宏源證券的迅速介入，在極短的時(shí)間內(nèi)迅速解決了擔(dān)保問題，并且趕在利率大

31、幅上升前成功發(fā)行，有效降低企業(yè)了融資成本。本期債券的成功發(fā)行，展現(xiàn)了我們?cè)趥袌?chǎng)的承銷能力，并且開創(chuàng)了民營(yíng)企業(yè)低成本融資的新渠道。,發(fā)行時(shí)間：2007年11月5日發(fā)行規(guī)模：5億元發(fā)行期限：7年期發(fā)行利率：6.05%擔(dān)保方式：中國(guó)建設(shè)銀行提供擔(dān)保主體評(píng)級(jí)：A債券評(píng)級(jí)：AAA,債券要素,本期債券特點(diǎn),修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),近年來主承銷債券項(xiàng)目,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),近年來主承銷債券項(xiàng)目,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),近年來主承

32、銷債券項(xiàng)目,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),近年來主承銷債券項(xiàng)目,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),近年來主承銷債券項(xiàng)目,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),近年來主承銷債券項(xiàng)目,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),近年來主承銷債券項(xiàng)目,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),第四部分 我們的承諾,前期方案設(shè)計(jì)階段的服務(wù)安排,前期方案設(shè)計(jì)階段通過發(fā)債可行性研究，確定債券融資工作計(jì)劃和初步債券方案，確定前期參與工作的中介機(jī)構(gòu)，初步確定擔(dān)保方式并進(jìn)行初步評(píng)級(jí)。 應(yīng)完成的工作：進(jìn)行債券發(fā)

33、行可行性研究；協(xié)助發(fā)行人確定債券融資工作計(jì)劃；提供相關(guān)研究資料；提前與潛在投資者溝通；確定債券初步方案；擔(dān)保工作的初步設(shè)想，提供擔(dān)保方案，全力協(xié)助企業(yè)做好擔(dān)保方案設(shè)計(jì)、擔(dān)保對(duì)象的尋找與接觸，發(fā)行主體與債項(xiàng)信用增級(jí)。,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),發(fā)行準(zhǔn)備及發(fā)行審批階段的服務(wù)安排,本階段的主要工作是確定發(fā)行工作計(jì)劃、發(fā)行方案，組建承銷團(tuán)，協(xié)調(diào)各中介機(jī)構(gòu)的工作，制作整套發(fā)行申請(qǐng)材料。 應(yīng)完成的工作： 提供發(fā)行方案的相關(guān)論證；

34、 制定發(fā)行工作計(jì)劃和發(fā)行方案； 協(xié)助發(fā)行人確定其他中介機(jī)構(gòu)； 負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)律師、會(huì)計(jì)師和評(píng)級(jí)等各中介機(jī)構(gòu)的工作； 與省市發(fā)改委、國(guó)家發(fā)改委及其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行密切溝通，提高審核效率； 確定合理的債券利率詢價(jià)區(qū)間； 組建承銷團(tuán)； 簽署承銷協(xié)議和承銷團(tuán)協(xié)議； 負(fù)責(zé)制作整套發(fā)行申請(qǐng)材料； 協(xié)助發(fā)行人對(duì)相關(guān)發(fā)行申請(qǐng)材料質(zhì)量把關(guān)； 提供潛在投資者的初步反饋。,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),發(fā)行銷售階段及后續(xù)的服務(wù)安排,本階段的主要工作包括確

35、定發(fā)行時(shí)機(jī)、確定推介宣傳工作計(jì)劃、路演、定價(jià)、向機(jī)構(gòu)投資者分配債券和零售、券款歸集。 應(yīng)完成的工作：協(xié)助發(fā)行人確定發(fā)行時(shí)機(jī)；確定市場(chǎng)推介計(jì)劃；刊登發(fā)行公告;發(fā)表投資價(jià)值分析報(bào)告或研究報(bào)告；確定債券利率（需報(bào)發(fā)改委會(huì)簽人行批準(zhǔn)）；債券配售；券款歸集與劃轉(zhuǎn)；每年付息工作及還本安排。,修身 協(xié)作 誠(chéng)信 致遠(yuǎn),我們的承諾,宏源證券將成立以董事長(zhǎng)馮戎、黨委書記高濤、總經(jīng)理胡強(qiáng)和分管副總經(jīng)理趙玉華等組成的項(xiàng)目領(lǐng)導(dǎo)小組

36、，部門總經(jīng)理吳志紅先生將親自負(fù)責(zé)項(xiàng)目工作小組，統(tǒng)一協(xié)調(diào)公司內(nèi)外部資源，積極推進(jìn)項(xiàng)目進(jìn)展。公司其他相關(guān)部門（如：研究所、計(jì)劃資金部等）亦將協(xié)同本項(xiàng)目小組，為項(xiàng)目提供全面的服務(wù)。貴公司本次發(fā)行債券項(xiàng)目將作為宏源證券最優(yōu)級(jí)別的項(xiàng)目獲得公司所有資源支持。 宏源證券將派出至少具有5年以上豐富經(jīng)驗(yàn)的項(xiàng)目工作小組和研究小組對(duì)貴公司進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)持續(xù)服務(wù)和跟蹤。 宏源證券將調(diào)動(dòng)有關(guān)中介機(jī)構(gòu)的各種資源，盡快做好企業(yè)債券審批、發(fā)行、銷售工作。 宏源證