基于戰(zhàn)略的并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)選擇.pdf

1、并購(gòu)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)快速集聚資本的有效途徑，和內(nèi)部資本積累相比，有著無(wú)可比擬的優(yōu)越性。然而，并購(gòu)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)然是和其收益相匹配的——在其帶來(lái)巨大好處的同時(shí)，必然也會(huì)面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)?？v觀并購(gòu)的現(xiàn)實(shí)情況，企業(yè)并購(gòu)的整體效果差強(qiáng)人意。有一半左右的并購(gòu)活動(dòng)并沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的目的，而其中有80％是由于目標(biāo)企業(yè)選擇失誤而導(dǎo)致的。因此，如何做好并購(gòu)的前期工作，如何選好并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)將是企業(yè)并購(gòu)成功與否的關(guān)鍵問(wèn)題所在?；诖耍疚膶膶?shí)務(wù)操作的角度對(duì)并

2、購(gòu)目標(biāo)企業(yè)選擇流程及方法進(jìn)行研究，并結(jié)合實(shí)際案例分析企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略在并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)選擇過(guò)程中重要的指導(dǎo)作用。
　　 在企業(yè)確定以積極式并購(gòu)的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)，就踏上了并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)選擇的征程。并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)選擇主要包含兩個(gè)大的步驟：并購(gòu)方向決策以及并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)優(yōu)選。本文基于對(duì)交易成本理論、規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論、風(fēng)險(xiǎn)分散理論、企業(yè)優(yōu)勢(shì)共享理論等四種基礎(chǔ)理論的分析與研究，引申四種主要的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略類型：即一體化發(fā)展戰(zhàn)略、集中化發(fā)展戰(zhàn)略、多

3、樣化發(fā)展戰(zhàn)略以及并購(gòu)其他企業(yè)優(yōu)勢(shì)資源。根據(jù)這四種不同的發(fā)展戰(zhàn)略確定企業(yè)并購(gòu)方向決策的產(chǎn)業(yè)維度，其次根據(jù)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略制定并購(gòu)戰(zhàn)略，確定影響企業(yè)并購(gòu)目標(biāo)選擇的各種因素，進(jìn)而在相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)內(nèi)搜尋符合標(biāo)準(zhǔn)的目標(biāo)企業(yè)并建立相應(yīng)的層次分析模型，最后采用層次分析法對(duì)擬并購(gòu)目標(biāo)群中的企業(yè)進(jìn)行評(píng)價(jià)優(yōu)選。
　　 本文從實(shí)務(wù)的角度出發(fā)，從并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)選擇流程、影響因素分析兩方面進(jìn)行研究，并采用層次分析法建立相應(yīng)模型對(duì)目標(biāo)群進(jìn)行評(píng)價(jià)與優(yōu)選，對(duì)并購(gòu)目標(biāo)企