基于我國保障性住房建設(shè)融資的REITs運作模式研究.pdf

1、近年來，房地產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，在很大的程度上影響著人們的日常生活。長期以來，房地產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策一直處于不完善的狀態(tài)，最近幾年其所造成的弊端日漸顯現(xiàn)，最明顯的一個后果便是我國的房地產(chǎn)業(yè)泡沫化速度急劇加快。為了促進房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，我國政府不僅專門為其制定并發(fā)布了相關(guān)政策，同時還將保障性住房建設(shè)列為重點關(guān)注領(lǐng)域。在國內(nèi)大力發(fā)展保障性住房建設(shè)，不僅可以促進保障性住房相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，還能夠消除房地產(chǎn)市場泡沫，使得商品房價格趨于穩(wěn)定，避免其增長過快。

2、另外，還能夠起到刺激消費，擴大內(nèi)需的作用，而最為關(guān)鍵的作用是其能夠促使中低收入住房困難家庭早日走出困境?？墒潜Ｕ闲宰》拷ㄔO(shè)得以健康發(fā)展的一個關(guān)鍵性問題便是其需要有大量的、持續(xù)性的資金供應(yīng)。那么我們該如何解決保障性住房建設(shè)的資金供應(yīng)這一住房保障工作的關(guān)鍵問題呢？目前我國在保障性住房融資領(lǐng)域主要還是依靠的銀行貸款，部分地區(qū)政府也會通過發(fā)行私募債券來募集資金，可見在我國保障性住房融資領(lǐng)域運用到的融資工具和渠道是很少的。隨著政府對于保障性住房建

3、設(shè)力度的加大，僅靠如此單一的融資工具和渠道，越來越難以滿足保障性住房建設(shè)的資金供應(yīng)要求了。因此積極的探索能夠運用于我國保障性住房融資中的REITs運作模式，不僅會增加中小投資者的投資渠道，還能夠促進我國房地產(chǎn)市場結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整，從而達到解決我國保障性住房的資金缺口問題的目的。
　　本文主要內(nèi)容由六個部分組成：第一部分，歸納總結(jié)了國內(nèi)外保障性住房REITs的理論成果，闡述了本文的研究背景及意義、內(nèi)容和主要創(chuàng)新點。第二部分，介紹REI

4、Ts的相關(guān)理論基礎(chǔ)，從根源開始對REITs進行了詳細的介紹，并對現(xiàn)有REITs的分類以及特征進行介紹。第三部分，主要闡述其在美國以及亞洲（地區(qū)）的發(fā)展歷程及現(xiàn)狀，并對國內(nèi)外REITs的運作模式進行介紹，從國外的成功運作模式中汲取經(jīng)驗。第四部分，從我國金融市場環(huán)境、相關(guān)政策和REITs在保障性住房融資中的盈利性等方面進行分析，闡述了REITs在我國保障性住房融資領(lǐng)域運用的可行性，以及在我國保障性住房領(lǐng)域運用REITs進行融資的制約因素。第