不同股權(quán)結(jié)構(gòu)下高管薪酬與盈余管理關(guān)系研究.pdf

1、高管薪酬與盈余管理是會計學(xué)研究的熱點，但在進行高管薪酬與盈余管理相關(guān)關(guān)系研究時，國內(nèi)研究很少區(qū)分不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)下，高管薪酬對盈余管理的影響有什么不同。在區(qū)分了不同股權(quán)結(jié)構(gòu)的研究中，大多沒有考慮到上市公司終極產(chǎn)權(quán)和政府控制層級的不同，公司的治理效率也不同。本文就從終極產(chǎn)權(quán)的角度，通過層層追溯公司的實際控制人，找到公司的最終控制者。將上市公司分為國有企業(yè)與非國有企業(yè)，再根據(jù)政府控制層級的不同，將國有企業(yè)分為中央國企與地方國企。分析在不同股權(quán)

2、性質(zhì)、不同政府控制層級、不同股權(quán)集中度時，高管薪酬對盈余管理的不同影響。
　　論文分為五章，論文主要內(nèi)容如下：第一章緒論，描述本文的選題背景、選題目的及意義并對下文結(jié)構(gòu)做出安排。第二章是文獻回顧，綜述了國內(nèi)外關(guān)于高管薪酬與盈余管理的關(guān)系研究，管理層持股與盈余管理的關(guān)系研究，股權(quán)結(jié)構(gòu)與治理效率的關(guān)系研究。第三章理論分析，主要介紹了盈余管理理論、委托代理理論、信息不對稱理論、契約理論與終極產(chǎn)權(quán)理論，為后面假設(shè)的提出做理論的鋪墊；第四章

3、高管薪酬與盈余管理程度的經(jīng)驗驗證；第五章主要是結(jié)論與政策性建議。
　　研究發(fā)現(xiàn)，高管貨幣薪酬與管理層持股比例均與盈余管理程度呈顯著正相關(guān)，但其影響系數(shù)和顯著程度不同。有控股股東的上市公司高管薪酬、管理層持股比例對盈余管理的正影響弱于無控股股東的上市公司。非國有上市公司的高管薪酬、管理層持股比例對盈余管理的正影響弱于國有上市公司。中央國企高管薪酬、持股比例對盈余管理的影響弱于地方國企。這說明不同終極產(chǎn)權(quán)的上市公司在產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)、公司管理

4、機制以及經(jīng)營目標(biāo)、公司治理效率方面存在差異，因此高管薪酬對盈余管理的影響程度也不同。上市公司應(yīng)當(dāng)修正高管業(yè)績評價指標(biāo)，采用平衡計分卡、經(jīng)濟增加值等與傳統(tǒng)業(yè)績評價指標(biāo)相結(jié)合的方式評價高管業(yè)績；進一步從監(jiān)事會、獨立董事的角度完善公司治理結(jié)構(gòu)；國有上市公司應(yīng)廢除高管委派制度，通過職業(yè)經(jīng)理人市場選拔國有上市公司高管。地方國企應(yīng)特別注意通過修改地方政府官員考核指標(biāo)、形成多個利益主體的權(quán)利制衡機制來打破委托人與代理人合謀機制；規(guī)范金融市場，減少對非