我國(guó)白糖期貨市場(chǎng)基本功能和相關(guān)事件沖擊的檢驗(yàn).pdf

1、鄭州商品交易所的白糖期貨于2006年1月6日起上市交易，在此之前，我國(guó)白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格時(shí)常暴漲暴跌，期貨市場(chǎng)的發(fā)展也歷經(jīng)坎坷，而桂塘8月合約事件仍然令人記憶猶新。價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值是期貨市場(chǎng)的兩大基本功能，那么鄭州商品交易所的白糖期貨市場(chǎng)運(yùn)行之后是否充分發(fā)揮了價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能成為大家一致關(guān)注的問(wèn)題。此外，影響白糖價(jià)格諸多因素中，國(guó)家儲(chǔ)備糖收儲(chǔ)和拋儲(chǔ)事件顯然不能被忽視，那么國(guó)家儲(chǔ)備糖收儲(chǔ)和拋儲(chǔ)事件對(duì)我國(guó)白糖期貨市場(chǎng)的沖擊影響如何也是

2、一大熱點(diǎn)問(wèn)題。
　　本文的實(shí)證分析主要分為三部分來(lái)回答上述問(wèn)題:通過(guò)單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、格蘭杰因果檢驗(yàn)、誤差修正模型、脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解方法來(lái)檢驗(yàn)白糖期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能;通過(guò)傳統(tǒng)回歸模型、雙變量向量自回歸模型和誤差修正套期保值模型來(lái)檢驗(yàn)白糖期貨市場(chǎng)的套期保值有效性;通過(guò)事件研究法來(lái)檢驗(yàn)國(guó)家儲(chǔ)備糖收儲(chǔ)和拋儲(chǔ)事件對(duì)白糖期貨市場(chǎng)的沖擊影響。
　　實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果說(shuō)明我國(guó)白糖期貨市場(chǎng)一定程度上發(fā)揮了價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值的功能，但