基于市場法的企業(yè)估值影響因素研究--以汽車行業(yè)為例.pdf

1、　　歐債危機引發(fā)經濟動蕩，跨國并購及中小企業(yè)并購、大中型企業(yè)的資源整合在我國經濟市場上日益增多，且隨著“十二五”規(guī)劃的出臺，推進重點產業(yè)結構調整、建設中國特色新型工業(yè)化道路再次成為改革之重，對重點行業(yè)的價值關注成為現(xiàn)實需要。基于市場法對企業(yè)估值及其影響因素的分析，一方面有利于管理層實現(xiàn)價值最大化的經營管理目標，另一方面有利于投資者對經濟事項進行合理判斷并做出正確的經濟決策，此外社會公共及政府機構等利益相關者也可以從中獲得有用信息。 <

2、br>　　本論文基于上市公司估值理論建立估值框架，運用多元回歸及因子分析法對滬深市場汽車行業(yè)估值影響因素進行了實證分析。文章共分為五章，各章主要內容如下：
　　在介紹研究背景與意義后，對國內外企業(yè)估值理論和市場法估值模型進行了概述；隨后，依次對企業(yè)估值及其相關方法進行了介紹，其中詳細闡述了市場法相關理論、模型和應用原則；文章主體部分從資產評估角度，運用簡單的多元回歸模型分析了各主要評估指標對汽車企業(yè)估值的影響程度。接著，將資產

3、評估與財務相結合，采用因子分析及多元回歸分析逐步得出企業(yè)估值影響因素的模型，從而揭示市場法評估過程中應關注的主要指標。
　　本研究在指標選取上與現(xiàn)有研究有所不同，較全面的考慮了評估與財務相關指標的影響。在研究方法上，采用因子分析法分析影響企業(yè)估值的主要因素。分析結果顯示，息稅前利潤、銷售收入、經營現(xiàn)金流量、凈資產與凈利潤在汽車行業(yè)估值的作用是依次增強的。綜合財務指標的分析得出業(yè)務增長能力、營運能力和經營管理能力對汽車行業(yè)整體估