上市公司管理層權(quán)力、薪酬差距與公司業(yè)績研究.pdf

1、上市公司高管的薪酬激勵一直都是公司治理的一個重要領(lǐng)域，在20世紀(jì)80年代就已經(jīng)引起了學(xué)術(shù)界的關(guān)注。這些年來關(guān)于高管薪酬激勵的研究日益豐富，研究內(nèi)容主要涉及高管薪酬激勵的水平、結(jié)構(gòu)、影響因素及激勵效果等。薪酬激勵必定會產(chǎn)生高管內(nèi)部薪酬的差距，而薪酬差距的大小是否會影響高管之間的合作與團結(jié)，又是否會影響到公司的業(yè)績？薪酬差距的問題涉及公平與效率，過大的薪酬差距會讓員工產(chǎn)生不公平的感覺，影響他們的工作態(tài)度，最終會對公司業(yè)績產(chǎn)生負(fù)面的影響。對于

2、薪酬差距的研究目前還不多，主要圍繞薪酬差距的兩大理論進行分析，并且集中于討論高管內(nèi)部的薪酬差距，對高管與員工的薪酬差距研究很少，并且國內(nèi)對薪酬差距和公司業(yè)績的研究多集中于探索我國上市公司的薪酬差距符合哪一種理論的解釋。而近些年來興起的管理層權(quán)力理論，指出高管會利用權(quán)力影響自身薪酬，甚至以權(quán)謀私，使高管薪酬激勵本身也成為代理問題的一種。那么，在我國的上市公司中薪酬差距到底是如何影響公司業(yè)績呢？薪酬差距產(chǎn)生的是激勵效應(yīng)還是負(fù)面效應(yīng)？而管理層

3、權(quán)力是否會影響薪酬差距的這種效應(yīng)呢？
　　 本文結(jié)合中國的制度背景，對上市公司高管團隊內(nèi)的薪酬差距以及高管員工的薪酬差距問題進行了研究。本文首先對國內(nèi)外薪酬差距和公司業(yè)績關(guān)系的研究進行梳理，總結(jié)現(xiàn)有的研究成果，分析其不足之處;然后從理論上分析薪酬差距的錦標(biāo)賽理論和行為理論在我國上市公司的適用性，并且加入對管理層權(quán)力的探討，研究管理層權(quán)力是否會對薪酬差的激勵效應(yīng)或是負(fù)面效應(yīng)產(chǎn)生影響;接著使用上市公司的數(shù)據(jù)進行實證檢驗，本文不僅檢驗

4、高管團隊內(nèi)部的薪酬差距，而且檢驗高管與員工之間的薪酬差距，首先檢驗薪酬差距對公司業(yè)績的線性關(guān)系，然后檢驗兩者之間的區(qū)間效應(yīng)，最后檢驗管理層權(quán)力的影響。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn):
　　 第一，在考察薪酬差距一次項與公司業(yè)績的相關(guān)性時，發(fā)現(xiàn)我國上市公司的薪酬差距與公司業(yè)績之間呈現(xiàn)錦標(biāo)賽理論效應(yīng);第
　　 二，近幾年我國上市公司的高管團隊內(nèi)部的薪酬差距與公司業(yè)績之間沒有呈現(xiàn)顯著的區(qū)間效應(yīng)，但高管與員工之間的薪酬差距對于公司的業(yè)績呈現(xiàn)顯著的