上市公司管理層業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)研究.pdf

1、在廣義的代理關(guān)系中，企業(yè)的委托人(股東)和代理人(經(jīng)營(yíng)者)之間的關(guān)系是最重要的一個(gè)方面。股東會(huì)要求經(jīng)營(yíng)者最大限度地實(shí)現(xiàn)股東的效用，但是，經(jīng)營(yíng)者為了追求自身利益最大化，可能會(huì)做出損害股東利益的行為，從而出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)者逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的行為。為了避免由于信息不對(duì)稱(chēng)而導(dǎo)致的這種情況的出現(xiàn)，使管理層有足夠的動(dòng)力去自動(dòng)選擇有利于股東的行為，股東就會(huì)積極地同管理層訂立報(bào)酬契約，使得雙方之間的沖突最小化，而報(bào)酬契約的制定必須建立在對(duì)管理層業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的基礎(chǔ)

2、上。因此，如何以公正、科學(xué)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)管理層的業(yè)績(jī)，提高公司經(jīng)營(yíng)效率，使管理層在實(shí)現(xiàn)股東利益最大化的軌道上運(yùn)行，是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)研究的重點(diǎn)。 本文首先對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)于企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的研究文獻(xiàn)進(jìn)行了回顧和評(píng)論，然后在探討上市公司管理層業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系構(gòu)成要素的基礎(chǔ)上，采用理論探討和實(shí)證分析相結(jié)合的研究方法，并結(jié)合中國(guó)上市公司的特點(diǎn)，從客觀業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和主觀業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)兩個(gè)方面構(gòu)建了上市公司管理層業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系，同時(shí)引入了一種客觀賦權(quán)法

3、——主成分分析法，并探討了將主成分分析法應(yīng)用于上市公司管理層業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中的可行性。在此基礎(chǔ)上，本文采用主成分分析法和問(wèn)卷調(diào)查的形式實(shí)現(xiàn)了上市公司管理層業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的定量與定性的結(jié)合，最后運(yùn)用該指標(biāo)體系對(duì)滬深兩市58家醫(yī)藥制造業(yè)的A股上市公司進(jìn)行了綜合評(píng)價(jià)并得出結(jié)果，以此構(gòu)建了一個(gè)操作性強(qiáng)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系。 新的上市公司管理層業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)在評(píng)價(jià)上市公司管理層客觀業(yè)績(jī)的基礎(chǔ)上，引入了主觀業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，實(shí)現(xiàn)了客觀業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和主觀業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的結(jié)合，有效