論歐洲央行的困境——從機制與大國利益紛爭角度分析.pdf

1、從1999年歐元正式流通至今已有十年歷史，這段期間歐元區(qū)內(nèi)物價穩(wěn)定，通貨膨脹基本控制在預期的范圍內(nèi)。雖然維持了歐元區(qū)內(nèi)的物價穩(wěn)定，但歐洲經(jīng)濟增長始終低迷，低于美國，甚至低于歐盟整體水平。除了經(jīng)濟增長勢頭不足，歐元的匯率與國際表現(xiàn)也不盡如人意，無法比擬美元在國際貨幣體系中霸權地位。
　　出于跨國家貨幣的特殊性，歐洲央行面臨著其他央行從未遇到過的問題。歐元區(qū)總體雖然維持了表面上的穩(wěn)定，但實質(zhì)較為虛弱。歐元虛弱的原因究其根本，是歐洲央行

2、內(nèi)部機制矛盾與成員國之間利益糾葛所造成的。由于歐洲中央銀行貨幣體系是由歐洲央行領導其他各個成員國的央行而組成的，歐洲央行的貨幣政策在維護物價穩(wěn)定的同時，也必須充分考慮各個成員國的不同需求。根據(jù)歐洲貨幣體系的特殊性，歐元相關的貨幣政策決策權被一分為二，利率的決策權歸屬歐洲央行，而部長理事會擁有對匯率政策的指導決定權。一刀切的統(tǒng)一貨幣政策相對應的是成員國各自的財政政策。各成員國根據(jù)自身情況與需求，調(diào)整稅收、財政、赤字等政策，在《穩(wěn)定與增長公

3、約》允許的范圍內(nèi)進行調(diào)節(jié)。歐洲經(jīng)濟貨幣體系中權力的分割是依據(jù)歐元區(qū)特殊情況而制定的，然而權力分裂的狀況，不利于各國靈活地整合貨幣財政政策，亦無法快速靈活地應對突發(fā)事件。
　　在歐元區(qū)內(nèi)，法國與德國無疑是舉足輕重的大國，作為歐元區(qū)內(nèi)實力最強的兩個國家，法國與德國之間的不協(xié)調(diào)勢必會傳導至歐洲貨幣體系中，影響決策順利有效地產(chǎn)生。
　　歐洲央行的獨立性是歐洲中央銀行貨幣體系的特色，由于歐洲央行的獨立性，所以歐洲央行才能在權衡全區(qū)域內(nèi)