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文檔簡介
1、伴隨著國際資本流動的不斷加強及我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，大量的國際套利資本被吸引到我國市場，引起我國房地產(chǎn)市場及股票市場價格的劇烈波動，因此從資產(chǎn)價格波動的視角來探討國際套利資本流入的管理成為現(xiàn)實的問題。
本文在對相關(guān)概念進行界定的基礎(chǔ)上，首先闡述了國際套利資本流動管理及資產(chǎn)價格波動的相關(guān)文獻及理論，并分析了國際套利資本流入影響資產(chǎn)價格波動的機理。然后選取月度數(shù)據(jù)用VAR模型實證分析了國際套利資本流入與房地產(chǎn)價格和股票價格之間的
2、關(guān)系，認為房地產(chǎn)價格與股票價格波動受其自身的影響比較顯著，兩者對國際套利資本流入的脈沖響應(yīng)在60個月內(nèi)有所不同，房地產(chǎn)價格與股票價格對滯后一期的國際套利資本流入的敏感性不同。從方差分解的結(jié)果來看，國際套利資本流入對兩者方差的貢獻度是逐漸增強的。再次，從沖銷及資本管制的角度出發(fā)闡述了我國套利資本流入管理的現(xiàn)狀，并從國際實踐中得到啟示。最后，從平抑資產(chǎn)價格波動的視角，提出了管理國際套利資本流入的建議，主要涉及沖銷工具的創(chuàng)新、匯率彈性的改革、
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