我國(guó)QFII持股特征研究.pdf

1、近年來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開放步伐逐步加快，QFⅡ獲準(zhǔn)進(jìn)入我國(guó)證券市場(chǎng)的規(guī)模顯著提高。QFⅡ在我國(guó)證券市場(chǎng)上的投資行為，對(duì)市場(chǎng)的影響力正不斷加強(qiáng)。因此，掌握QFⅡ在證券市場(chǎng)上的持股特征，有助于監(jiān)督及規(guī)范QFⅡ的投資行為，推動(dòng)我國(guó)證券市場(chǎng)的穩(wěn)步發(fā)展。
　　 本文以我國(guó)QFⅡ作為研究對(duì)象，深入分析QFⅡ的選股偏好和持股期限特征。首先，本文從金融投資理論出發(fā)，分析現(xiàn)當(dāng)代金融理論發(fā)展對(duì)QFⅡ選股偏好及持股期限特征的影響。其次，本文以QFⅡ

2、重倉(cāng)股為研究樣本，建立多元線性回歸模型，實(shí)證分析2005年1季度～2010年4季度QFⅡ在A股市場(chǎng)上的選股偏好，研究結(jié)果顯示：QFⅡ在我國(guó)A股市場(chǎng)上并沒(méi)有完全遵循價(jià)值投資的基本準(zhǔn)則，其持股比例高低與上市公司股票的股票價(jià)格、貝塔系數(shù)和上季度股票收益率呈顯著的正相關(guān)性；同時(shí)，QFⅡ持股比例與股票換手率、市盈率、市場(chǎng)規(guī)模和流通A股比例呈顯著的負(fù)相關(guān)性；此外，回歸模型檢驗(yàn)結(jié)果顯示，QFⅡ持股比例與股票的上市時(shí)間長(zhǎng)短并無(wú)顯著關(guān)系。再次，本文以20