QFII在中國A股市場上持股特征的研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、QFII制度于2002年正式引入中國后，2003年進入實際操作階段，截止到2012年已整十年。這一為了實現(xiàn)資本市場逐步開放的帶有過渡性質(zhì)的制度安排，在這個十年中經(jīng)過不斷的完善所起的作用以及影響力也逐漸增大。本文對QFII的持股偏好特征進行了實證研究，以期找到QFII投資A股市場的特點，這對我國的機構(gòu)投資者和個人投資者都有很好的借鑒意義，從投資的理念到實際的管理都可以得到增強。除此之外對監(jiān)管當局也有很大的參考意義，有助于進一步建設(shè)成熟穩(wěn)健

2、的證券市場。
　　本文以季度為一個觀察期，選取了2008年-2012年共20個觀察期內(nèi)QFII所持重倉股的前十名為研究樣本，從公司的盈利性、成長性、風險性、審慎人原則、股權(quán)結(jié)構(gòu)等多個角度選取變量，采用全樣本回歸方法和分組回歸方法相結(jié)合的方式，找出對QFII持股比例影響顯著的指標,對QFII持股偏好的特征進行分析，并判斷是否和文中列出的先驗性假設(shè)吻合。
　　研究發(fā)現(xiàn)，QFII在制定投資策略進行選股時明顯偏好盈利能力強的股票，并

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