基于上市公司年報(bào)的企業(yè)管理防御水平測(cè)度研究.pdf

1、近年來(lái)，由于信息不對(duì)稱(chēng)、委托代理問(wèn)題在我國(guó)上市公司中表現(xiàn)越發(fā)明顯，經(jīng)理人在公司中的地位和穩(wěn)定性也受到相當(dāng)影響，這引發(fā)了經(jīng)理人采取措施維護(hù)自身地位的所謂“經(jīng)理管理防御”問(wèn)題。經(jīng)理管理防御問(wèn)題的研究也日益被提上日程，并且和公司治理、股權(quán)激勵(lì)等問(wèn)題一樣，逐漸成為理論界和實(shí)務(wù)界研究的焦點(diǎn)，而經(jīng)理管理防御問(wèn)題里管理防御驅(qū)動(dòng)因素研究以及管理防御水平的測(cè)度研究成了重中之重，因此，研究經(jīng)理管理防御水平的測(cè)度不管在理論上還是實(shí)踐上都具有重要的意義。

2、>　　本文采取定性和定量、理論研究和實(shí)證分析相結(jié)合的研究方法，通過(guò)研究國(guó)內(nèi)外大量有關(guān)管理防御及其基礎(chǔ)理論的相關(guān)文獻(xiàn)，將管理防御的驅(qū)動(dòng)因素從微觀、中觀、宏觀三個(gè)方面加以詳實(shí)的敘述，在此基礎(chǔ)上得到影響管理防御水平的16個(gè)指標(biāo)，根據(jù)這16個(gè)指標(biāo)建立管理防御指數(shù)模型，并采用層次分析法和變異系數(shù)法相結(jié)合的方法確定權(quán)重，然后選取79家上市公司為樣本，從公司披露的年報(bào)中提取信息，最后運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)分析以及回歸分析方法對(duì)上市公司經(jīng)理人防御情況進(jìn)行分析和

3、檢驗(yàn)。
　　研究結(jié)果顯示，經(jīng)理人防御指數(shù)和公司規(guī)模、知名度等微觀方面的信息存在一定的相關(guān)關(guān)系，同時(shí)也會(huì)受到宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)狀況等宏觀狀況的影響。具體而言，表現(xiàn)為以下三個(gè)方面:首先，對(duì)于抗周期性的行業(yè)來(lái)說(shuō)，經(jīng)理人防御指數(shù)和公司的規(guī)模、知名度等呈現(xiàn)出一定的負(fù)相關(guān)關(guān)系;其次，對(duì)于周期性的行業(yè)來(lái)說(shuō)，沒(méi)有明顯的跡象表明經(jīng)理人防御指數(shù)和公司個(gè)體之間存在穩(wěn)定關(guān)系;最后，結(jié)合前述結(jié)果，以及對(duì)指標(biāo)描述性統(tǒng)計(jì)的分析，管理防御的問(wèn)題在我國(guó)是普遍存在的