我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)研究.pdf

1、自從我國(guó)發(fā)行國(guó)債以來,我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)也在不斷的發(fā)生著變化,從只允許個(gè)人購(gòu)買國(guó)債到銀行機(jī)構(gòu)的加入再到非銀行機(jī)構(gòu)的參與,投資者隊(duì)伍正在朝著多元化、機(jī)構(gòu)化、合理化的方向發(fā)展。國(guó)債市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展依賴于投資者結(jié)構(gòu)的不斷完善,而投資者結(jié)構(gòu)的完善與否在一定程度上與機(jī)構(gòu)投資者占投資者總數(shù)的比重有關(guān),同時(shí)也與機(jī)構(gòu)投資者的構(gòu)成密切相關(guān)。投資者是國(guó)債市場(chǎng)的主要參與者,所以投資者結(jié)構(gòu)的合理與否直接關(guān)系到國(guó)債市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展。而投資者結(jié)構(gòu)不僅影響國(guó)債市場(chǎng)的

2、穩(wěn)定性,而且對(duì)國(guó)債的發(fā)行價(jià)格、市場(chǎng)的流動(dòng)性、貨幣政策的實(shí)施都有至關(guān)重要的作用,因此研究我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)問題有一定的現(xiàn)實(shí)意義。
　　文章首先對(duì)我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)發(fā)展?fàn)顩r作簡(jiǎn)要的介紹,通過對(duì)統(tǒng)計(jì)資料的整理,分析了機(jī)構(gòu)投資者的結(jié)構(gòu)演變過程及影響因素;其次,在簡(jiǎn)述美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)發(fā)展的基礎(chǔ)上對(duì)比分析了我國(guó)與美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)的差異,并得到一些啟示;接著通過實(shí)證研究分析了我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)與國(guó)債市場(chǎng)穩(wěn)定性的關(guān)系。通過