基于績效的高管薪酬制度與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān).pdf

1、由2007年次貸危機(jī)引起的全球金融危機(jī)爆發(fā)后，各界給予金融機(jī)構(gòu)高管薪酬制度高度關(guān)注。各國政府試圖通過頒布限薪令等措施來控制金融機(jī)構(gòu)高管薪酬水平，防止其為高額薪酬冒險(xiǎn)，從而達(dá)到降低商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的目的。學(xué)者們也將高管薪酬作為影響商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的重要因素進(jìn)行認(rèn)真研究，這些研究只考慮了高管薪酬對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響，忽略了商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)對(duì)高管薪酬的影響，并且很少涉及銀行監(jiān)管對(duì)兩者關(guān)系的影響。
　　現(xiàn)代公司的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，股

2、東與經(jīng)營者目標(biāo)不一致，即股東追求公司利潤最大化，而經(jīng)營者則追求自身利益最大化，因此經(jīng)營者可能為自身利益損害股東利益。為促使高管和股東利益趨向一致，解決委托代理問題，普遍做法是將高管薪酬與績效掛鉤。目前全球大部分國家的銀行實(shí)現(xiàn)了高管薪酬與銀行績效掛鉤，我國商業(yè)銀行自1978年改革開放以后，高管薪酬制度從固定工資制轉(zhuǎn)為目前主要與績效掛鉤的制度。在與績效掛鉤的薪酬激勵(lì)制度下，高管為獲得高額薪酬更傾向于投資高風(fēng)險(xiǎn)高收益項(xiàng)目，加大商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)

3、，項(xiàng)目投資的成敗會(huì)影響銀行績效的高低，進(jìn)而影響高管薪酬。監(jiān)管部門可以通過提高資本充足率要求等銀行監(jiān)管措施來抑制高管冒險(xiǎn)行為，減少商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。
　　本文以2007-2013年16家上市商業(yè)銀行作為樣本，建立高管薪酬與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的聯(lián)立方程，采用兩階段最小二乘法（2SLS）和三階段最小二乘法（3SLS）對(duì)所建聯(lián)立方程模型進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，得出基于績效的高管薪酬制度與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)存在正相關(guān)關(guān)系、銀行監(jiān)管較強(qiáng)情況下，高管薪酬與商