基于directional change的交易策略研究.pdf

1、在金融研究中時間序列是研究的基礎，時間的刻畫可以從點、固定間隔和事件角度出發(fā)，其中用點和固定間隔來描述時間是傳統(tǒng)的方法，人們記錄價格演變時會使用固定的時間點如日收盤價、5分鐘價格等。與傳統(tǒng)的方法不同，directional change是基于事件的方法，交替發(fā)生的directional change event將價格演變分為向上和向下交替的階段，通過這種交替變化的方法來記錄價格，它也是一種數(shù)據(jù)驅(qū)動的方法，價格運動本身決定了其是否被記錄下

2、來。Directional change可以描述出所有極端值，而省去一些過渡的價格波動，適用于復雜的價格運動，減少數(shù)據(jù)量同時保證了相對有意義的價格運動。
　　Directional change方法有更長的coastline，也就是獲利潛能，因此構(gòu)建交易策略也是這種方法的一個重要的研究方向。本文首次將這種方法用于股票市場，對directional change方法進行初探性研究，并基于中國的股票市場構(gòu)建交易策略，討論如何構(gòu)建DC交

3、易策略，分別從主板和中小板出發(fā)檢驗DC交易策略在中國股票市場的適用性。本文先對DC方法的前提臨界值θ進行討論，臨界值θ決定了策略的買入賣出點并且影響交易策略的結(jié)果，因此先研究樣本期選取對最優(yōu)θ值的影響。研究表明樣本期不同最優(yōu)θ值也不同，并且樣本期較短時，平均累計收益對臨界值θ的變動更敏感。這也是與之前研究不同之處，不是采用固定的臨界值θ，而是尋找最優(yōu)的臨界值。
　　文中根據(jù)不同的投資期與估計期進行樣本外預測以檢驗不同組合策略的優(yōu)劣